聯準會利率按兵不動 鉅亨買基金：重點在經濟韌性與市場結構 美股續漲維持不變

近期美國聯準會 (Fed) 最新利率按兵不動，市場關注是否對市場造成影響? 對此，基金平台「鉅亨買基金」今 (29) 日表示，真正值得關注的並非「利率沒動」，而是政策背後所透露的經濟韌性與市場結構，目前因勞動市場維持強勁、企業獲利結構改善，加上政府透過多元管道支撐流動性，即便降息時點延後，也不影響美股中長期多頭格局。

對 Fed 本次選擇維持利率不變，鉅亨買基金分析，關鍵仍在於就業數據持續優於預期，使得政策面缺乏「非降息不可」的急迫性。據今 (2026) 年 1 月平均 4 周，初領失業救濟金人數降至約 20.1 萬人，連續申請失業救濟金人數也回落至 185 萬人左右，顯示企業裁員意願低、勞動市場修復速度快。

鉅亨買基金總經理張榮仁認為，在就業尚未出現明顯裂痕前，聯準會自然選擇保留政策彈性，市場預期今年仍有降息機會，但時間點恐將落在通膨數據更具說服力之後。

在利率短期維持高檔的環境下，股市動能是否受壓抑，也成為投資人關心焦點。

張榮仁表示，目前企業端的成長動能並未因高利率而明顯降溫，反而在 AI 技術快速導入下，逐步轉向由生產力驅動的成長模式，觀察去 (2025) 年下半年至今年初，美國企業 AI 採用率明顯跳升，只要企業能透過效率提升吸收成本壓力，即便在高利率環境下，股市仍具備續漲條件。

除了企業基本面，美國政府也透過非貨幣政策方式為市場補充實質流動性，張榮仁指出，美國已啟動由房地美與房利美買入約 2,000 億美元抵押貸款擔保證券，填補聯準會縮表後的需求缺口，藉此穩定房市流動性。另近期美、日財長會議重申強化金融合作，也有助於穩定匯市與美債市場，降低長天期利率波動風險。

張榮仁分析，這類由財政與行政端主導的「隱性放水」，雖未直接反映在政策利率上，卻對市場資金面產生實質支撐效果，在政府明確表態要穩經濟、穩市場的前提下，金融條件並未如表面般緊縮，反而為風險性資產提供良好緩衝。

整體來看，鉅亨買基金認為，美國經濟仍處於「高韌性、高生產力」的良性循環中，降息雖可能延後，但並未改變多頭結構。

張榮仁建議，投資人不宜因短期政策雜音而過度觀望，反而可透過基金分批布局美國股市及 AI、科技相關成長主題，掌握由基本面與政策雙重支撐所帶來的中長期投資機會。

※免責聲明：文中所提的個股、基金、期貨商品內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。