台股

微軟財報怎麼回事？台股連兩日下跌的關鍵？

摩爾投顧－葉俊敏分析師2026-01-30 11:07

微軟 (MSFT-US) 在財報公布後，昨日股價大跌 9.99%，難道昨日微軟的財報真的很差？微軟公告上一季營收 812.8 億美元，年增 16%，優於市場預期的 802.6 億美元；EPS 4.14 美元，同樣優於預期的 3.97 美元。本季營收預估 806.5 億至 817.5 億美元，年增約 15% 至 17%，屬於穩健成長。

cover image of news article — 微軟財報怎麼回事？台股連兩日下跌的關鍵？(圖:shutterstock)

本季資本支出將達 375 億美元，年增 66%，創歷史新高，遠高於市場預期的 343.1 億美元。而毛利率的放緩 (三年低) 與 Azure 雲端業務的增長速度低於預期，市場擔憂投資回收期增加，才導致微軟股價大跌。不過微軟財務長胡德表示如果新取得的 GPU 全數投入 Azure 雲端業務，年增可超過 40%(市場預期 39.4%，實際 39%)，Azure 雲端業務增速略低於預期，主要在一部分投入自研 AI 上。另外，積壓訂單升至 6,250 億美元，年增 110%，這是微軟資本支出高增長的動力來源。

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微軟的財報與財測或許不算完美，而昨日的大跌讓微軟股價創下去年五月初以來的新低點，但這不代表微軟正在轉空，其營收與獲利還維持穩健成長，只是 AI 產業鏈大漲之後，市場對於其財報與財測檢視更為嚴格，資金轉向營收與獲利高成長的記憶體，美光今年漲幅高達 38.16%。

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台股連續兩個交易日拉回，今日跌幅並進一步擴大，台股發生什麼事？大盤從 12 月 31 日收盤 28963 點至昨日最高 32996 點，最高上漲 4033 點。近一個月的時間上漲 4000 點，當市場越來越狂歡的時候，反而更需要謹慎。由於週三晚外資空單大增 5100 口，及台股 33000 點、櫃買 310 點達到本波漲幅滿足，所以昨日 (週四) 早盤會員就開始大幅調節持股，增加現金比例。昨日外資期貨空單還再增加，加劇今日台股修正的壓力，會員持股的及時調整，避開這波市場的調整，為後續低接新主流股儲備現金。

台股還是大多頭，投資朋友不用過度擔心，但應該審視手中持股，股價超漲、籌碼凌亂與技術面轉弱個股，應適時的減碼。2026 年台股還是大多頭，並且過年前拉回，年後上漲機率更高，換股才有新機會，而不知道如何選股的投資朋友，則可留意產業龍頭甚至 ETF 拉回買點機會。

產業龍頭績優股，給投資朋友參考－

產業龍頭：台積電 (2330-TW)、創意 (3443-TW)、日月光 (3711-TW)、京元電 (2449-TW)、台達電 (2308-TW)、台光電 (2383-TW)、國巨 *(2327-TW)、南亞科 (2408-TW)、健策 (3653-TW)、欣興 (3037-TW)、聯亞 (3081-TW)