火馬年震盪開局！富達看好中國三路並進 2026年GDP挑戰5%

2026 年火馬年到來，全球地緣政治與經濟優先序劇烈變動，富達國際指出，中國大陸正值第 15 個五年計畫啟動元年，由供給端轉向內需與創新的雙軌增長，預期 2026 年實質 GDP 成長率將挑戰 5%，優於 IMF 預測的 4.2%。在財政赤字率維持 4% 及貨幣政策持續寬鬆，預期降息 10 個基點、降準 50 個基點的環境下，陸股評價仍具吸引力，特別是 AI、機器人及高階服務業等成長型產業，將成為火馬年投資的關鍵亮點。

時序進入象徵高波動與強動能的火馬年，富達國際亞洲經濟學家劉培乾指出，中國大陸投資前景正在演進。2026 年作為第十五個五年計畫的開局之年，政策藍圖將陸續轉化為具體產業措施。儘管內外部環境複雜，但在政策穩定性與新成長引擎支撐下，總體經濟前景正趨於平衡，預料內需回升與出口強勁的格局將持續並進。

在數據指標方面，中國大陸 2026 年實質 GDP 成長率有望超過 IMF 預測的 4.2%，市場普遍預期官方目標將設定在 5% 左右，主要動能來自製造業升級、多元化出口布局及具韌性的基礎建設投資。劉培乾強調，投資人應關注名義增長對企業獲利能力的實質提升。

針對通膨與政策工具，富達分析隨著支持內需的信號增強，通膨回升機率已有所提高。2026 年財政政策預計將保持支持但審慎的態度，財政赤字率約維持在 4% 水平，地方政府專項債額度可能略微上調。中國人民銀行則預計維持寬鬆立場，全年可能進行約 10 個基點的政策利率調降，以及約 50 個基點的存款準備金率（RRR）下調，以在支持成長與維持匯率穩定間取得平衡。

富達國際亞太區投資總監主管 Stuart Rumble 則從股市表現分析，MSCI 中國指數在 2025 年已繳出 31.4% 的亮眼漲幅，表現優於美股。這股動能主要受到 DeepSeek 等 AI 創新模型帶動，科技主題已成為市場核心。目前 A 股（含台積電 (2330-TW)（TSM-us) 等中概連動標的相關評價）雖有回升，但較全球同儕仍具吸引力。他認為，科技創新如 AI、機器人、自駕技術及先進製造，將是 2026 年優於大盤的關鍵。

在消費與固定收益領域，隨著房地產市場趨穩及就業改善，家庭儲蓄有望轉化為消費動能，特別是高端服務、醫療保健與體驗式零售。固定收益方面，中國大陸債券與全球市場相關性低，提供良好的避險功能。

富達建議聚焦國企或具強大再融資能力的龍頭發行人，在低通膨與充裕流動性支持下，主權債與金融債等投資等級資產基本面依舊穩健，適合採取中等存續期的收益核心配置策略。