葛蘭素史克迎新任執行長 預警2026年營收增長放緩 積極布局專利過渡期

英國製藥巨頭葛蘭素史克 (GSK) 周三 (4 日) 發表最新展望報告，也是新任執行長 Luke Miels 上任後的首次報告。報告中，公司預計 2026 年的銷售額增長將較上一年有所放緩，因為公司正擴大其產品線，應對最暢銷的艾滋病 (HIV) 藥物專利權即將到期的潛在衝擊。

根據財報數據，GSK 在 2025 年的營收達到 326.7 億英鎊，按固定匯率計算增長了 7%。然而，Miels 預測 2026 年的收入增長將落在 3% 至 5% 之間。

儘管如此，GSK 在去年第四季的表現優於預期，核心每股盈餘為 25.5 便士，銷售額增長 8% 至 86.2 億英鎊。市場對 Miels 的接任反應正面，自去年九月宣布任命以來，公司股價已上漲約 30%，反映出投資者對其帶領公司轉型的期待。

Miels 當前正面臨多重挑戰。首先，GSK 核心的 HIV 業務將自 2028 年起失去專利保護，公司必須經由加強研究，來實現長期商業目標。此外，疫苗業務正面臨壓力，尤其是在美國市場，受政策環境與疫苗質疑聲浪影響，導致相關建議出現變動。不過，GSK 的疫苗在中國市場表現強勁，特別是帶狀疱疹疫苗的銷量顯著增加。

為了填補專利缺口，GSK 積極透過併購與新藥研發尋求增長。上個月，公司宣布以 22 億美元收購美國生技公司 RAPT Therapeutics，旨在開發食物過敏及炎症性疾病的實驗性藥物。此外，其特殊藥品業務 (包括癌症藥物與治療肺病的 Nucala) 預計將實現低兩位數的增長，成為推動營收的關鍵引擎。

Miels 強調，2026 年將是「執行和營運交付的關鍵一年」，公司已為下一階段的成長做好準備。

儘管短期內面臨匯率波動與增長放緩的變數，GSK 仍有信心在 2031 年實現銷售額超過 400 億英鎊 (約 550 億美元) 的長期目標。