〈財報〉紅海航線重啟釋放運力 馬士基下修今年獲利展望

丹麥航運巨擘馬士基 (Maersk) 周四 (5 日) 表示，隨著紅海航線逐步重啟、全球貨櫃運力釋放，運價面臨下行壓力，公司今年將加強成本控管並裁撤部分職位，同時預期 2026 年獲利將明顯低於去年水準，消息拖累股價一度重挫逾 8%。

截稿前，馬士基在哥本哈根上市的股價下跌 6.79%，每股暫報 14,895.00 丹麥克朗。

馬士基預估，今年調整後息稅折舊攤銷前盈餘 (EBITDA) 將落在 45 億至 70 億美元之間，低於 2025 年的 95.7 億美元；市場分析師平均預期約 57.6 億美元。該公司指出，財測假設紅海航線逐步恢復通行，將釋放全球船舶運力，進而對運價形成壓力。

馬士基執行長柯文勝 (Vincent Clerc) 在受訪時表示，隨著愈來愈多航線重返紅海，市場運力將進一步增加，航運事業的定價環境勢必承壓。他指出，公司正進入航運景氣下行循環，將在成本面尋求更多改善空間，並強化生產力表現。

公司宣布，計畫裁撤約 1,000 人，約占企業部門人力的 15%，但不到整體員工數的 1%。相關措施預計每年可節省約 1.8 億美元成本，並將加速導入人工智慧 (AI) 應用，以提升營運效率。

馬士基同時預估，今年全球貨櫃貿易量將成長 2% 至 4%，公司目標與整體市場成長幅度相當。此外，馬士基也宣布啟動庫藏股計畫，未來 12 個月內將回購最多 63 億丹麥克朗 (約 10 億美元) 股份。

在航運路線方面，馬士基已於去年 12 月完成近兩年來首次通過曼德海峽 (Bab el-Mandeb Strait) 的航行，並表示將在本月於與赫伯羅德 (Hapag-Lloyd) 共用的航線網絡下，恢復部分經紅海與蘇伊士運河的航程。

市場環境方面，上海出口貨櫃運價自去年 6 月高點以來已下跌逾 40%，並可能在未來數周進一步走弱。彭博資訊指出，全球前五大貨櫃航商未來幾年將迎來約 700 萬個 20 呎標準櫃的新船運力，約占目前全球船隊的 20%，恐加劇供給過剩壓力。

財報方面，馬士基去年第四季 EBITDA 年減近五成至 18.4 億美元，略低於市場預期的 18.8 億美元；營收年減近 9% 至 133.3 億美元。該公司也指出，2026 年全球貨櫃運量成長可能放緩，並提及全球經濟衰退風險仍是潛在變數。