甲骨文股價八連跌逾20年最慘 雙重壓力夾擊

甲骨文 (ORCL-US) 周四 (5 日) 收黑，連續第八個交易日下跌，反映該公司面臨的雙重壓力：整體軟體市場的疑慮，以及投資人對人工智慧 (AI) 支出的擔憂。

近日軟體股遭到血洗，投資人擔憂新的 AI 工具可能取代傳統企業軟體，衝擊甲骨文傳統資料庫業務。

另一方面，甲骨文正試圖轉型為類似微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 及 Alphabet(GOOGL-US) 的 AI 雲端業務，但由於債務不斷攀升、以及與 OpenAI 緊密的合作關係，讓投資人保持謹慎。

這些因素導致甲骨文股價遭到嚴重懲罰，連八日累計下跌 25.2%。根據道瓊市場數據，這是甲骨文自 2002 年 5 月以來最慘的八日連跌。

Evercore ISI 分析師 Kirk Materne 表示，軟體股的拋售可能還沒到底，並指出「目前軟體股沒有任何喘息空間，負面走勢仍持續」。

iShares 擴展科技軟體 ETF(IGV-US) 在過去八個交易日下跌 19.4%，創下自 2021 年 5 月 6 日以來最長連跌紀錄，也是自 2020 年 3 月 16 日以來八日表現最差的一次，當時跌幅 23.6%。

投資人對甲骨文為了打造資料中心而讓債務不斷膨脹的擔憂，已經讓股價低迷好幾個月。自去年九 9 宣布與 OpenAI 達成 3000 億美元雲端合作、股價觸及高點以來，甲骨文已一路下跌 60%。

甲骨文周日公布 2026 年融資計畫，計劃透過債務與股權籌集最多 500 億美元資金，以滿足主要雲端客戶的合約需求，同時重申維持投資級信用評等的承諾。

甲骨文的融資計畫，解除了德意志銀行 (Deutsche Bank) 分析師 Brad Zelnick 所說的「壓力」，但仍未能安撫投資人。市場仍對 OpenAI 能否變現和履行雲端承諾心存疑慮，也擔憂甲骨文是否能將未來合約轉化為收入存疑。

甲骨文周一完成 250 億美元債券發行事宜，在此之前已在 9 月發行 180 億美元債券，以支應 AI 建設。甲骨文打算透過股權籌措剩餘資金。

周一發債完成後，甲骨文現有債券的信用利差一度縮小約 30 個基點，反映債券持有人對甲骨文今年只發債一次的承諾感到放心，但隨後幾天，利差仍然略微擴大。

據英國《金融時報》報導，銀行正試圖出售與甲骨文資料中心相關的 560 億美元融資貸款，因此，那些對甲骨文曝險過高的銀行，正尋求保險公司與私人信貸基金買入這些債務。