美股受政策與地緣風險影響，科技股回調加劇投資者擔憂

美國總統川普簽署的行政命令限制國防承包商的股利發放及庫藏股回購，並對執行長年薪設下500萬美元上限，這一政策引發投資人對防務產業吸引力的擔憂。市場普遍擔心將壓縮股東報酬並影響企業吸引優秀高階主管的能力[1]。同時，甲骨文 (ORCL-US) 則成功發行250億美元債券，創下歷史新紀錄，顯示出市場對科技基礎設施投資的強烈需求，並吸引超過1290億美元的資金認購，這為未來的AI融資鋪平了道路[2]。這兩個事件反映出市場在防務與科技領域的不同反應，投資者需密切關注政策變化對資本支出的影響及科技企業的融資能力。

全球科技與資料服務類股因市場對人工智慧（AI）投資的顛覆性影響感到不安而持續回檔，尤其是大型科技公司計畫超過6,000億美元的資本支出，進一步加劇投資者的焦慮。亞馬遜 (AMZN-US) 股價一度重挫8%[3]，顯示市場對AI相關投資的敏感度顯著提升，導致全球股市本周累計跌幅約1.6%，標普500指數下降約2%。此外，伊朗武裝部隊因美伊核談判在阿曼重啟而進入最高戒備狀態，這一地緣政治緊張局勢可能對市場情緒造成進一步影響。尤其是在美國希望擴大談判範圍的背景下，市場對於中東局勢的擔憂可能加劇投資者的避險情緒[4]。整體而言，科技股的回調與地緣政治風險交織，將持續影響市場的短期走勢。

美股動能交易策略遭遇重大衝擊，根據高盛數據顯示，這一策略錄得自2020年疫情以來的第二大跌幅，特別是科技股，尤其是軟體領域損失超過20%，引發市場對未來的擔憂[5]。在此背景下，價值股及小盤股開始受到資金青睞，瑞銀的價值股多空組合自上周以來上漲20%，顯示出市場對大型成長股主導局面的反思[6]。同時，Stellantis (STLA-US) 宣布將認列222億歐元的減損，導致股價暴跌25%，反映出全球電動車需求成長不如預期，傳統車廠面臨重新評估電動化步調的壓力[7]。此外，甲骨文 (ORCL-US) 股價連續八日下跌，累計跌幅達25.2%，市場對其AI轉型及雲端服務的信心受到考驗。儘管公司計劃籌集資金以應對需求，但投資人仍對未來合約的收入轉化感到不安[8]。整體而言，市場正面臨結構性調整，投資者需謹慎應對科技股的高波動性及價值股的潛在機會。