美股面臨挑戰：科技股回落 中小型企業及半導體需求上升

美國銀行 (BofA) 策略師指出，隨著期中選舉臨近，市場資金流向顯示投資者逐步撤出科技股，轉向中小型企業，顯示大型權值股的吸引力正在減弱。尤其是那斯達克 100 本周出現自去年以來最大跌幅，反映出對「美股七雄」的主導地位的挑戰[1]。同時，美國2月消費者信心意外回升至近六個月高點，主要受益於持有股票的高資產族群，但未持有股票的消費者信心仍顯疲弱，顯示經濟復甦的韌性仍然有限[2]。這一系列變化表明，市場正從「輕資產」轉向「重資產」商業模式，未來的投資策略可能需要重新評估，以適應不斷變化的經濟環境和消費者信心的波動。

在人工智慧 (AI) 投資的持續推動下，美國半導體產業協會 (SIA) 預計全球半導體銷售額將在今年首次突破 1 兆美元，顯示出晶片需求的強勁增長，尤其是高階運算晶片和記憶體晶片的需求將分別年增 39.9% 和 34.8%[3]。這一趨勢不僅反映了科技產業的結構性成長，也為相關企業帶來了新的商機。另一方面，全球最大珠寶商 Pandora 宣布將降低對白銀的依賴，轉而推出鍍白金珠寶，以應對原物料成本上升的挑戰。這一策略雖然能減少白銀價格波動的影響，但白金價格同樣面臨上漲壓力，顯示出貴金屬市場的複雜性[4]。綜合來看，無論是半導體還是貴金屬市場，企業在面對成本壓力和需求變化時，需靈活調整策略以維持競爭力。

運動服飾品牌 Under Armour (UA-US) 最近公布的財報顯示，儘管面臨消費環境的挑戰，透過簡化產品組合及新品推出，已成功上調全年獲利展望，股價因此上漲約4%[5]。同時，美股主要指數在科技股反彈的帶動下回升，亞馬遜 (AMZN-US) 宣布大規模投資AI基礎建設，雖然短期內股價波動，但整體市場情緒因AI資本支出回暖而有所改善[6]。在記憶體晶片供應緊張的背景下，蘋果 (AAPL-US) 的定價策略成為市場焦點，若能維持價格將可能擴大市占率，對整體智慧型手機市場形成影響[7]。此外，川普政府對國防股的薪資限制政策引發投資人擔憂，可能影響企業的資本支出及高管吸引力，進一步影響防務產業的長期發展[8]。整體而言，市場在面對多重挑戰時，仍展現出一定的韌性，特別是在科技與消費品領域的調整與創新。