承通投顧-顏逸民分析師
大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
——顏老師封關行情觀察與 2026 投資策略
一、基本面定錨：AI 造成的供給缺口，不是短期題材
從基本面來看，AI 驅動的全球半導體產能供給缺口，短期仍無法補上，甚至可能貫穿 2026 全年。在 AI 訓練與推論需求持續擴張下，DRAM、NAND 記憶體兩大族群缺貨與漲價題材仍具延續性；同時，搭配 台積電 資本支出持續成長，CoWoS 等先進封裝（Advanced Packaging）長線產能同步擴張，整體半導體供應鏈的多頭趨勢難以撼動。
顏老師指出，在這樣的結構背景下，2026 年不只是短線行情，而是產業級別的趨勢年，投資人並非不能抱股過年，而是要「抱對股票、抱在對的位置」。
二、美股震盪，但 AI 加碼邏輯沒有改變
近期美股雖然震盪，但企業對 AI 的資本投入方向十分明確。以 Alphabet 為例，已宣布 2026 年資本支出上看 1,850 億美元，不僅較 2025 年倍增，也再次驗證一件事：
股市短期會波動，但 AI 的長期投資邏輯沒有改變。
這也是顏老師反覆提醒的重點——不要被短線震盪帶走視線，而忽略真正驅動產業的長線資本流向。
三、六大利多齊發：封關行情劍指 32,000 點
法人普遍認為，封關倒數階段台股具備六大利多支撐：
1. 強者恆強：核心權值股結構未破。
2. CSP 資本支出上修：AI 供應鏈持續受惠。
3. 營收與獲利雙引擎：重量級公司尚未全數揭露。
4. 高股息回流：形成再投資資金活水。
5. 長線獲利預期上修：基本面呈現季季成長。
6. 法人與官股護盤：月線有守，結構穩定。
此外，台美對等貿易協定（ART）進入最後階段，政策不確定性降溫，也為台股提供額外加分。
四、產業輪動：主流不消失，只是換人表現
顏老師強調，市場從來不是單線上漲，而是輪動前進。
在 AI 伺服器與代理型 AI 推動下，ABF 載板形成「雙軌並行」需求結構；但受限於 T-Glass 供給，高階載板報價具備上修空間，新產能遞延，供需缺口可能延續數季。
操作上，擴產時程明確、報價彈性高的公司相對具優勢；長約比重較高者，短期反映較慢，但仍具中長線價值，適合耐心型資金。
五、馬年紅包行情：選股重於追價
針對想布局「紅包行情」的投資人，顏老師建議：
• 優先挑選市場認同度高的績優股，分批進場
• 聚焦技術與產品具競爭力的產業與個股
• 留意現金流收益率高、營收與獲利穩定成長的優質指數成分股
產業方向可關注：
晶圓代工、封測介面、半導體設備與耗材、特用化學、光通訊、AI 伺服器、等。
六、操作重點：過年前，先把錢放口袋
顏老師給出一句非常務實的建議：
「漲多的股票，該賣就賣，先把錢放口袋。」
短線漲幅過大，不僅風險提高，也容易讓投資人心態失衡；反而是低位階、整理期、尚未發動的股票，更適合中線布局。不要為了證明自己看得懂盤，而進行不必要的交易。
合晶 (6182-TW)
市場預期 12 吋月產能將由目前的約 7-8 萬片（龍潭 3.5 萬 + 鄭州一期 4 萬），顯著向上提升，推升營收挑戰 百億元大關。台灣 彰化二林廠 與中國 鄭州二期 擴產預計在 2026 年陸續開出產能。2026 年全球晶片銷售上看 1 兆美元，帶動上游材料需求旺盛，矽晶圓報價具備強勁支撐。
嘉晶 (3016-TW)
漢磊（嘉晶母公司）與世界先進 (5347) 達成策略合作，共同研發 8 吋碳化矽 (SiC)。作為集團內的磊晶廠，嘉晶負責最關鍵的 8 吋 SiC/GaN 磊晶代工。該合作計畫預計於 2026 年下半年進入商業化量產。隨著產線由 6 吋升級至 8 吋，成本將大幅下降，有利於切入主流電動車 (EV) 與 AI 伺服器電源供應鏈。公司在法說會中明確指出，2026 年在 8 吋矽磊晶 與 化合物磊晶 (SiC/GaN) 雙引擎帶動下，預期將恢復 雙位數 (Double-digit) 的強勁成長。
台積電 (2330-TW)
在 2026 年 1 月的法說會中，董事長魏哲家給出了震撼市場的指引：預期 2026 年美元營收將年增「接近 30%」，遠高於全球晶圓代工產業平均的 14%。將 2024-2029 年的美元營收年複合成長率 (CAGR) 從 15-20% 調升至 25%。
市場預期 2026 年全年現金股利將由每股 18 元提升至 23 元以上。台積電宣布 2026 年資本支出大幅上修至 520-560 億美元（2025 年約為 409 億美元）。
聯發科 (2454-TW)
對於 聯發科 (2454-TW)，2026 年是極具轉折的一年。根據 2026 年 2 月初剛召開的法說會，公司釋出了「短線挑戰與長線轉型」並存的訊號。聯發科正努力擺脫「單一手機晶片廠」的形象，轉型為 AI 運算巨頭。公司調升了 2028 年雲端 ASIC 的總市場規模預估至 700 億美元，目標市佔率鎖定在 10-15%。這意味著聯發科正成功切入原本由博通 (Broadcom) 與美滿 (Marvell) 壟斷的高階資料中心市場。
兆赫 (2485-TW)
兆赫 近期成為市場熱點，主要受惠於「營收爆發」與「低軌衛星」雙題材。進入 2026 年，兆赫正處於從連年虧損轉向獲利的關鍵轉折點。最新數據顯示，2025 年 12 月營收達 3.28 億元，年增率高達 128.98%。兆赫董事長在法說會表示，目標是在 2026 年達成全年度轉虧為盈，徹底擺脫連續多年的虧損陰霾。
華城 (1519-TW)
華城評估 2026 年外銷比重將首度突破 60%。美國變壓器荒（Lead time 長達 2 年以上）讓華城擁有極強的議價權 (Pricing Power)。除了重電本業，華城在電動車充電站的佈局也進入收割期，預計 2026 年底總充電樁安裝量將達到 3,700 支（目前的 6 倍），市佔率目標提升至 15%。華城電能營收規模持續擴大，市場預期該事業體有望在 2026-2027 年轉虧為盈。
矽力 - KY (6415-TW)
矽力 - KY 是全球類比 IC 設計領頭羊，也是台股中極具代表性的「高價影子公司」（主要營運在中國大陸）。進入 2026 年，市場對其期待已從「庫存去化」轉向「第四代平台 (Gen-4) 紅利」與「AI 伺服器放量」。矽力過去一年受限於新舊製程交替與良率問題，毛利率有所承壓。但 2026 年是 Gen-4 的收割年，在相同良率下，Gen-4 產品的毛利率較舊製程可提升約 5 個百分點。法人預期 2026 年下半年 Gen-4 良率問題將完全解決並大規模量產，帶動整體毛利率回升至 52%–55% 的高水準。
* 封關看強、拉回看買，以台積電為錨、AI 為浪，跟著顏老師精選低位階股市資優生，把節奏踩穩，行情走得遠。
近期台股指數高檔震盪，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易 +(效率) 波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方 LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對 Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定 LINE@粉絲團關注!
更多第一手底噴飆股、產業趨勢→請加入顏老師的官方 LINE@：
顏老師每日解盤影片，帶你了解總經全貌、最新新聞消息分析、個股解析
記得一定要【訂閱 + 按讚 + 分享幫助好友】
本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
上一篇
下一篇
#散戶進大戶拋
