AI 回神後，市場正在挑選「能活到最後的公司」

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。封關前的關鍵，不在於今天漲跌，而在於你手上的股票，年後還有沒有發展性。

AI 回神、美股續創高，市場正在重新定價「真實價值」

美股周一震盪收高，在上周 AI 泡沫疑慮造成修正後，市場迅速回穩。道瓊工業指數連續第二日改寫收盤歷史新高，穩穩站上 5 萬點整數關卡；標普 500 與那斯達克指數，則在軟體股與 AI 巨頭反彈帶動下同步走揚。

這是資金開始重新定價 AI 的實際競爭力與獲利能力。

AI 晶片龍頭輝達（NVIDIA）單日上漲 2.5%，成為支撐標普 500 指數的最大動能；費城半導體指數同步上漲 1.4%，台積電 ADR 亦上漲 1.9%。這組合已清楚說明：AI 供應鏈的核心地位，並未被動搖。

關鍵不在 AI 熱不熱，而在「經濟能不能撐得住」

市場目前普遍預期，聯準會（Fed）將於 6 月啟動今年首次降息。Sevens Report 分析師 Tom Essaye 指出，若股市要承受得住對 AI 的質疑，經濟數據必須維持「Goldilocks 狀態」——通膨受控、成長不失速。

而最新數據，正朝這個方向前進。

上周軟體股因擔憂競爭加劇、獲利受壓，出現七年來最劇烈的賣壓；但本周買盤迅速回籠，標普軟體服務指數單日勁揚 2.9%。甲骨文（Oracle）更大漲 9.6%，創下去年 9 月以來最大單日漲幅，背後不是情緒，而是基本面確認。

OpenAI 資金狀況明朗，AI 應用端「續航力」浮現

分析師將甲骨文評級調升至「買進」，關鍵原因在於：OpenAI 的資金結構明朗、現金流充足。市場傳出 OpenAI 手握近 400 億美元現金，有能力支付資料中心建置費用。

此外，Truist Advisory Services 指出，OpenAI 執行長奧特曼向員工透露，ChatGPT 月成長率已回升至 10% 以上。這等於正式替市場確認：AI 不只是算力故事，應用端需求正在回溫，而且是真實的。

台灣出口創高，替 AI 多頭再加一層底氣

如果說美股給的是情緒面，那台灣出口數據給的就是硬實力。

財政部公布，元月出口 657.7 億美元，創單月歷史新高，年增率高達 69.9%，連續 27 個月正成長。即便剔除春節因素，年增率仍達 35.9%。財政部指出，AI、高效能運算、雲端服務持續擴張，是出口維持強勁的核心動能。

台積電在最新法說會中，更樂觀預期首季營收可望改寫單季新高，進一步穩定市場對半導體主軸的信心。

顏老師一直強調一句話：

真正的大行情，從來不是一路直線上去，而是在質疑聲中完成換手。

現在的市場，已不再是 2021 年那種無差別狂熱，而是資金開始挑公司、挑產業位階、挑誰真的能把 AI 變成營收。

美股站穩、AI 應用回溫、台灣出口創高、台積電給出正向指引——

這四件事同時成立，代表的不是結束，而是年後行情的前奏。

盛群 (6202-TW)

盛群正積極分散產品應用，減少對傳統消費性電子的依賴，2026 年重點佈局再於瞄準「表後儲能」與「家用便攜式儲能箱」商機；鎖定鋰電池工廠的消防商機。伺服器應用方面，與台廠合作的 12V 伺服器風扇 已驗證完畢並小量出貨，下一代 48V 方案 正在開發中，預計將成為未來成長引擎。

巨漢 (6903-TW)

巨漢公告 2026 年 1 月營收達 7.2 億元，年增率（YoY）高達 586.45%，驚人成長。這已是公司營收連續數月實現倍數級年增，顯示多項大型專案（如竹科 X 基地、半導體大廠擴廠）已全面進入認列高峰期。截至目前，巨漢在手工程案量已攀升至 85 億至 100 億元 的歷史新高水平。這些訂單預計將在 2026 年持續認列，法人預估 2026 年全年 EPS 有望挑戰 14 元以上（相較於 2025 年預估的 9 元左右，成長率逾 50%）。

欣興 (3037-TW)

欣興董事會近期決議將 2026 年資本預算由 194 億元追加至 254 億元（增幅約 30%）。同時預下 2027 年長交期設備訂單約 25 億元。這筆資金主要投入光復廠的高階 ABF 載板產能，鎖定 2026 下半年後的 AI 爆發期。外資報告指出，隨著 AI 晶片面積變大、層數增加，ABF 載板需求激增。預計 2026 下半年供需缺口將達 10%，2027 年可能擴大至 21%。

金像電 (2368-TW)

金像電在高階 PCB（36 層以上多層板）技術門檻極高，已成功切入大客戶供應鏈，預估 2026 年 WS (亞馬遜) Trainium (AI 晶片) 相關營收佔比將衝破 35%；有望成為 Google TPU V8 的主要供應商。隨 AI 運算需求，PCB 層數從過去的 20 層翻倍至 40 層以上，帶動單價 (ASP) 提升 15-20%。

景碩] (3189-TW)

與欣興、金像電相似，景碩同樣受惠於 AI 浪潮，但其特別之處在於 「BT 載板漲價」 與 「ABF 產能大擴張」 的雙重利多，使其在 2026 年初成為法人眼中的黑馬。董事會決議 2026 年投入 235 億元 巨額資本支出，為載板三雄中擴產動態最為積極的廠商。預計至 2027 年總產能將再提升 25%，是本輪週期中首家宣布擴產的指標廠。

台積電 (2330-TW)

2 奈米製程將於 2026 年上半年正式進入大規模量產。3 奈米製程營收預計在 2026 年突破 1 兆元台幣 大關，正式取代 5 奈米成為公司最核心的營收來源。AI 晶片對先進封裝的需求供不應求。台積電計畫將 2026 年底的 CoWoS 月產能上調至 12.5 萬片，以支援 NVIDIA 下一代 Vera Rubin 平台的拉貨潮。

聯發科 (2454-TW)

2025 全年營收達 5,959.66 億元，年增 12.3%；全年 EPS 為 66.16 元，基本面極為穩健。法人預期 2026 年在 AI 需求帶動下，營收有望首度突破 6,000 億元 大關。執行長蔡力行於 2026 年 2 月法說會中明確指出，雲端 AI ASIC（客製化晶片）將是未來成長主引擎。技術面領先，已完成台積電 2 奈米 SoC 的設計定案（Tape-out），展現追趕高通與博通的技術實力。

* 過年不只是休息，

而是為下一波行情，提前站好位置。

選對時機，比猜行情更重要。

就讓顏老師，帶你在封關前，做好最關鍵的布局。

近期台股指數高檔震盪，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易 +(效率) 波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方 LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對 Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定 LINE@粉絲團關注!

更多第一手底噴飆股、產業趨勢→請加入顏老師的官方 LINE@：

https://lin.ee/V7lQjOs

顏老師每日解盤影片，帶你了解總經全貌、最新新聞消息分析、個股解析

記得一定要【訂閱 + 按讚 + 分享幫助好友】

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險