《CNBC》報導，瑞銀(UBS)週二(10日)下調對美國資訊科技類股的投資評等，即使科技股在週一出現反彈，該行仍警告，高資本支出與AI顛覆效應正在加深市場分歧，並使軟體產業的前景更難評估。瑞銀將美國IT類股評等從「加碼」(Attractive)下調至「中性」(Neutral)，並提出三項主要理由：投資人對科技股的選擇性提高、資金輪動離開科技板塊，以及市場擔憂AI可能取代傳統軟體工具，衝擊既有商業模式。近期軟體股的賣壓導火線，來自AI公司Anthropic發布新工具，並宣稱可處理專業工作流程。市場人士認為，這類能力可能直接威脅多家傳統軟體公司視為核心產品的服務內容，因而引發投資人重新評估產業價值。儘管週一科技股反彈，標普500軟體與服務指數(S&P500Software&ServicesIndex)一度上漲約3%，瑞銀仍指出「軟體不確定性可能持續」，且軟體企業競爭壓力正在升溫，使投資人更難對產業成長與獲利能力形成信心。LiontrustAssetManagement全球股票主管MarkHawtin週二接受CNBC訪問時表示，目前AI創造的營收規模，仍與企業投入的支出不成比例，這使市場對未來的可預測性降低，而投資人通常不喜歡不可預測的環境。瑞銀(UBS-US)同時點名雲端服務供應商的資本支出已接近難以持續的水準，可能成為市場的壓力來源，尤其是這些支出愈來愈多依賴外部舉債或增資融資。Hawtin也指出，「科技七巨頭」(MagnificentSeven)多家企業的支出計畫令人擔憂。Alphabet(GOOG-US)、微軟(MSFT-US)、Meta(META-US)與亞馬遜(AMZN-US)四大超大規模雲端業者，今年在AI相關支出合計可望接近7,000億美元。報導指出，亞馬遜預計今年支出2,000億美元，2026年自由現金流可能轉為負值，金額接近170億美元。瑞銀提出的第三項理由則是科技硬體估值偏高，顯示部分科技股對投資人而言已變得昂貴。瑞銀強調，此次調降並非代表對科技產業整體轉為看空，而是認為AI投資機會不僅存在於科技與IT類股。該行建議投資人檢視目前對美國科技股的曝險程度，並降低過度集中於單一軟體公司的風險，尤其是商業模式較單一的純軟體公司。在配置建議上，瑞銀指出，投資人可分散至銀行、醫療保健、公用事業、通訊服務與非必需消費品等領域，以降低單一板塊波動帶來的衝擊。
