蛇年收最高、馬年繼續飆、台積電、智邦、印能科⊕

一、大盤趨勢與總體環境

1. 指數創高、量能充沛
   台股站穩 33K 並放量上攻，成交量維持高檔水準，顯示資金動能充沛。技術面多頭排列明確，中期趨勢延續機率高，行情有望朝 34K～36K 區間推進，時間軸可望延續至第二季。
2. 企業獲利持續上修
   去年台股整體獲利約 4.6 兆元，今年預估上看 5.6 兆元續創高，年增幅顯著。法人圈普遍上修獲利預測，全年各季皆呈雙位數以上成長，基本面成為多頭最強支撐。
3. 外資回流與資金三引擎
   外資連續大幅買超，加上投信 ETF、政府代操與自營商資金推動，籌碼面偏多，有利軋空與軋空手行情延續。
4. 台灣總體經濟展望強勁
   多家外資銀行上修台灣 GDP 成長率至 6%～8% 區間，反映 AI 與科技出口動能強勁，宏觀環境有利股市評價提升。

二、AI 產業鏈為主升段核心

1. CSP 資本支出爆發
   北美四大 CSP 資本支出合計逾 6700 億美元、年增逾 60%，AI 基礎建設需求明確，台廠伺服器、ASIC、PCB、CCL、CPO、電源與散熱供應鏈全面受惠。
2. 台積電領軍基本面最強
   台積電 (2330-TW) 單月營收突破 4000 億元創高，AI 與 HPC 需求支撐先進製程高稼動率。市場預估今年 EPS 約 90～95 元，明年上看 110 元以上，具穩健成長基礎，為產業鏈風向球。
3. AI 伺服器與關鍵零組件
   鴻海 (2317-TW)、世芯 - KY(3661-TW)、聯發科 (2454-TW)、台光電 (2383-TW)、金像電 (2368-TW)、智邦 (2345-TW)、波若威 (3163-TW)、欣興 (3037-TW)、景碩 (3189-TW)、台達電 (2308-TW)、光寶科 (2301-TW)、南俊國 (6584-TW)、瀚荃 (8103-TW)、良維 (6290-TW)、邁科 (6831-TW)、一詮 (2486-TW)、沛亨 (6291-TW)、昇達科 (3491-TW)、華通 (2313-TW)、統新 (6426-TW)、日月投 (3711-TW)、京元電 (2449-TW)… 等族群訂單能見度高，屬基本面透明度最佳區塊，仍為資金主流。

三、記憶體與循環族群觀察

1. 記憶體報價強彈
   AI 帶動 DRAM 與 DDR4 供需失衡，報價大幅調漲，短期具題材與獲利爆發性。
2. 屬景氣循環股操作 記憶體族群波動度高，雖有續漲空間，但應嚴守技術面紀律，避免追高失控。 

四、操作策略建議

1. 選股優於選市：聚焦 EPS 上修、訂單能見度高、產業趨勢明確族群。
2. 避開純題材與破線轉弱股：基本面無法支撐評價者，譬如泰茂 (2230-TW)、美時 (1795-TW)、保瑞 (6472-TW)、眾達 - KY(4977-TW)、環球晶 (6488-TW)、虹堡 (5258-TW)… 等宜調節。
3. 順勢而為、掌握輪動節奏：守穩 10 日線與月線為多頭操作依據。 

結論：
本波行情屬「AI 基本面驅動的產業型多頭」，資金、政策與獲利三面向共振；只要趨勢不變、獲利持續上修，台股中期偏多格局不變；操作上以 AI 主流為核心、搭配紀律控管風險，方能在多頭行情中穩健放大利潤。

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 文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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