大摩：瑞郎是最像黃金的避險貨幣 兌美元有望飆升17%

由於市場對美國政策不確定性的擔憂日益加劇，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 策略師看好瑞士法郎深具「黑馬」潛力，兌美元匯率最高可望飆升 17%，是最像黃金的避險貨幣。

大摩以 David Adams 為首的策略師在報告中指出，瑞士低通膨、財政穩健以及資產安全性，使瑞郎成為「最具黃金色彩 (gold-like) 的避險貨幣」。

具備黃金屬性 瑞郎有望挑戰歷史新高

大摩分析，在極端看漲瑞郎的「空頭情境」(bear case) 下，瑞郎對美元可能觸及 0.64 的歷史新高。瑞郎周一匯價約落在 0.776 附近。

Adams 說：「瑞郎是被市場忽視且低估的避險資產，其升值速度與幅度預料將超過投資者人的預期或市場定價。」

他補充指出，瑞郎是「最經得起考驗」的避險資產，在市場動盪期間跑贏其他資產的紀錄最顯著。

避險需求湧現 避險基金轉向大舉做多

近期避險基金也紛紛押注瑞郎走強。美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 最新周報顯示，包括槓桿基金在內的投機客，目前持有的瑞郎淨多單部位已創下去年 6 月以來新高，與前一周的淨空單部位相比，明顯轉向。

瑞郎上個月兌歐元與美元，雙雙觸及十多年來的最強水準，顯示在美國政策走向混亂、地緣政治風險攀升的情況下，瑞士以低債務、穩定的經濟環境與政策可預測性，成為投資人的避風港。

雖然瑞郎走強可能引發瑞士央行 (SNB) 介入匯市以緩解通縮壓力，但愈來愈多經濟學家認為，瑞士央行目前對抗瑞郎升值的意願似乎有所降溫。

摩根士丹利看好瑞郎對其他貨幣將持續走強，預測瑞郎兌歐元將從目前的 0.91 水準升至 0.87 ，漲幅約 5%。