金色財經
作者：CJ_Blockchain；來源：X，@nbblock
多家媒體報導， Meta 計劃在 2026 年下半年重返穩定幣戰場。
這已經不是第一次Meta想要吃穩定幣這塊蛋糕了。
Meta第一次嘗試穩定幣可以追溯到2019年，雖然最終Meta的穩定幣計劃被政府叫停，但 Libra的嘗試對後來的幣圈產生了深遠的影響。
幣圈大名鼎鼎的Aptos、SUI都可以算是從Libra的廢墟中誕生的。
這次Meta再次進軍穩定幣，Circle將直面巨頭衝擊，生與死可能都在扎克伯格一念之間。
要理解 Meta 現在的圖謀，必須先復盤 2019 年那場轟轟烈烈卻以慘敗告終的 Libra（後改名 Diem）實驗。
當時，Meta（當時的 Facebook）試圖聯合數十家巨頭，發行一種由一籃子法幣和政府債券作為儲備支持的超主權數位貨幣。其失敗的核心原因可以歸結為兩點：
觸碰了貨幣主權的逆鱗： 試圖創造一種脫離單一國家控制的全球貨幣，直接引發了聯準會、歐洲央行以及全球監管機構的聯合絞殺。監管層極度擔憂這樣一個擁有數十億用戶的平台會架空各國的貨幣政策。
步伐過於激進與傲慢： 自建底層公鏈、自研 Move 語言、自己發幣，Meta 試圖包攬從底層基建到前端應用的所有環節，這種試圖建立金融「獨立王國」的姿態，讓傳統金融體系感到了巨大的系統性威脅。
時隔數年，Meta再次進軍穩定幣領域，跟2019年不同的是，這次政策可以算是大開綠燈，The Genuis 法案去年通過，Clarity Act 預計上半年即將通過，為Meta布局穩定幣掃清了合規障礙。另一方面，社交+支付是已經被驗證過的「顯學」。
Meta 擁有 WhatsApp、Instagram 和 Facebook 這三大全球超級流量入口，總計超過 30 億的月活用戶。然而，它的變現模式依然高度依賴廣告。它缺乏一個原生的、低摩擦的、跨越國界的支付層。
打通創作者經濟與電商： 如果 WhatsApp 能實現像微信支付一樣的無縫轉賬，Instagram 上的創作者能直接接收全球粉絲的打賞，Meta 的商業估值將徹底重塑。
繞開傳統支付的「高昂過路費」： 傳統的信用卡網路（Visa/Mastercard）跨國結算成本極高且效率低下。如今 Web3 的基礎設施已趨於成熟，穩定幣已經證明了其作為價值傳輸工具的 PMF（產品市場契合度），Meta 只需要順水推舟。
更不用說，在東方某大國，另一個號稱「東方meta」的巨頭已經用現實證明，社交+支付的威力到底有多大。
如果 Meta 吸取了 Libra 的教訓，選擇一條最穩妥、最順應監管的道路——不發行自己的原生穩定幣，而是選擇與現有穩定幣、支付供應商合作。
這也是綜合市場公開消息，我認為最有可能的一條路，新聞中提到meta已經與多家供應商展開了洽談，
媒體猜測合作方里有Stripe，Stripe 在 2024 年底以 11 億美元收購了 Bridge，其 CEO Patrick Collison 已於 2025 年 4 月加入 Meta 董事會。而Stripe的穩定幣支付合作方主要就是Circle。
對於 Circle 來說，這將是史詩級的巨大利多，甚至可以說是其「生」的巔峰：
獲得全球最龐大的分髮網絡： 穩定幣目前最大的痛點是缺乏真實的、高頻的消費場景。一旦接入 Meta 體系，USDC 將瞬間觸達 30 億真實用戶。Circle 將不費吹灰之力地跨越「跨越鴻溝」，真正成為全球數字經濟的基礎結算貨幣。
擊敗 Tether (USDT) 的決定性戰役： Tether 目前在市值上碾壓 USDC，但主要集中在加密貨幣的鏈上交易和灰產邊緣。Meta 作為一家上市巨頭，出於合規考量，絕對不可能接入 USDT。選擇審計嚴格、完全合規的 USDC 是必然之舉。這將幫助 Circle 在「主流支付應用」這一維度上形成對 Tether 的降維打擊。
當然，與之對應的，為了與meta能夠達成合作，Circle必然會簽下比跟Coinbase更加「喪權辱國」的分銷協議。Meta帶來的增量收益一定會全被Meta自己吃下，但從早期搶占市場市佔率來說，這完全是劃算的。
然而，如果 Meta 決定利用自身的龐大生態發行自有的穩定幣，那麼對 Circle 而言，這無疑是一場毀滅性的降維打擊。
雖然Meta發言人已經表示不會發行新的穩定幣，這次布局主要是與現有供應商展開合作，但在paypal等支付公司都發行自己穩定幣的大背景下，meta發一個自己的穩定幣障礙其實很小。
增量市場市佔率消失：在加密被普遍質疑的今天，Circle已經不太講得通Crypto原生市佔率增長的故事了，新的規模增長一定來自於外部使用，比如說消費支付、跨境支付等，這也是撐起預期最關鍵的一塊。 一旦meta入場，這塊增量蛋糕的大頭一定是被meta吃下。Circle的增量故事就講不通了，只能在存量Crypto市場裡繼續搏殺。
稀缺性消失：Circle很大程度上講的就是個合規的故事，跟Circle一樣合規的，規模遠不如Circle，比Circle規模大的合規性不如它，但meta入場後，極大的可能在規模上超越Circle，那麼最合規里規模最大的故事就講不通了。
主觀上我認為從現有資訊來看，Meta不自己發穩定幣是一個大機率事件，畢竟他們的新聞發言人都出來說了。
從小道消息看，合作方大概是Stripe，那麼接入USDC是挺合理的。
然後Meta再跟Circle簽一個分銷協議，把利潤全吃了，這樣既免去了合規、營運成本又能拿到收益。
看起來是一個雙贏策略。
小機率事件是Meta覺得這塊蛋糕太大了，一定要自己吃獨食，那Circle其實沒有太多反抗的餘地，增量市場的蛋糕就很難啃了。
來源：金色財經
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