百度(BIDU-US)(09888-HK)周四(26日)公布2025年第四季及全年業績報告。財報顯示，第4季營收較前季下降4%，主要原因是其核心廣告業務持續疲軟，但雲端業務的強勁成長緩解了這一影響。百度在美國上市的股票在盤前交易中下跌近3%。百度2025年全年總營收達1,291億元人民幣，AI新業務(含智能雲、AI應用及原生營銷)年度收入突破400億元，年率大幅增長48%。數據顯示，百度在第四季實現營收327.4億元，略高於市場預期的326.6億元，較上季增長5%，但較上年同期下降4%。本季歸屬百度的淨利潤為18億元(非公認會計準則下為39億元)。與此同時，公司經營現金流在2025年下半年轉正，合計產生39億元現金流，顯示核心業務的造血能力正在逐步恢復。百度自本季起調整核心業務定義，正式將其更名為「百度一般性業務」。第四季中，AI新業務收入達113億元，占一般性業務收入比重攀升至43%，較上一季的39%進一步提升。其中，智能雲基礎設施表現尤為亮眼，第四季營收58億元，AI算力訂閱收入年率飆升143%。AI應用方面，全年收入已突破100億元大關，文心助手12月的月活躍用戶數達到2.02億。作為百度AI布局的重要落點，「蘿蔔快跑」(ApolloGo)在第四季提供出行服務340萬次，年率增長超200%。截至2026年2月，蘿蔔快跑累計服務訂單量已突破2,000萬單，服務足跡覆蓋全球26個城市，包括在倫敦、阿布達比、迪拜及首爾等海外市場展開測試或運營。為提升股東價值，百度宣布了兩項重磅計畫：一是獲准開展最高50億美元的新一輪股份回購；二是首度採納股息政策，預計首筆股息於2026年底前派付。此外，公司正推進核心AI晶片業務「昆侖芯」的分拆獨立上市，有望進一步釋放估值潛力。百度執行長李彥宏表示，2025年是關鍵的一年，AI已成為百度的新核心。儘管傳統廣告業務仍面臨DeepSeek等新興對手及市場環境的競爭壓力，但隨著AI優先策略的成形，百度對在AI時代創造持久價值充滿信心。
