天堂裡的麻煩！輝達淨利逾1200億美元卻慘跌失守月線 投資人預警AI泡沫風險

AI 晶片巨擘輝達周三 (25 日) 發佈第四財季業績成績單，利潤近乎翻倍，銷售額創下歷史新高，數據堪稱亮眼，但這份「成功」財報卻引發市場失望情緒，周三盤後股價由漲轉跌，周四 (26 日) 收跌 5.5% 至每股 184.89 美元，跌破月線並失守 190 美元大關。

《CNN》報導指出，這種反差一方面源於「輝達魔咒」，過去三年持續超預期獲利，讓投資人形成「爆款預期」，「表現良好」已無法滿足市場期待，更重要的是華爾街對 AI 行業及輝達態度出現實質性轉變，有分析師直言「投資者已察覺天堂裡的麻煩」。

投資者的擔憂集中在兩點：一是客戶現金流承壓，黃仁勳稱對客戶現金流增長有信心，但亞馬遜、Meta 等科技巨頭上月財報顯示，自由現金流不是暴跌就是停滯；二是採購義務激增，採購義務從去年 160 億美元飆升至 950 億美元，因台積電要求預付資金，若 AI 熱度消退，這一數字恐成「災難」。

當前市場分歧加劇，部分避險基金開始做空輝達、甲骨文等 AI 相關企業，投資者紛紛採用複雜避險策略規避風險。

反觀蘋果，因未跟風參與 AI 巨額投入，成為相對安全港，過去一個月股價上漲 7%，與那斯達克 2.7% 的跌幅形成鮮明對比。

外媒認為，輝達此次財報引發的連鎖反應，也讓市場重新審視 AI 熱潮的可持續性。