江國中分析師(摩爾投顧)
你發現了嗎？原本大家還在熱列討論台股「會不會上 4 萬點」，結果才過了一個 228 連假，市場風向卻變了，中東局勢升溫、美股連拉回二天，AI 村長輝達利多出盡拉回破線，這波市場恐慌就像午後雷陣雨一樣來得又急又快。很多粉絲都在問：「台股是不是要崩了？」
江江要先講結論：這不是結束，是深呼吸。
這就像馬拉松跑到一半，突然喘口氣調整呼吸，大方向沒變，AI 基建需求還是火熱到不行。AMD 剛跟 Meta 簽下千億美元級的大單，部署高達 6GW 的 Instinct GPU，首批出貨 2026 下半年就啟動，這不就證明 AI 算力需求是實打實的嗎？Meta 一週前才砸重金買輝達 GPU，現在又找 AMD 分散風險，科技巨頭們搶算力搶到瘋，這波拉回根本是「大機會前的深呼吸」！
拉回為什麼反而是機會？
回頭看台股，這一波大多頭從 17306 點起漲，到 2 萬 6、3 萬 5，每一次「大跌送買點」，背後都有一個核心邏輯：就是月線沒有背離，籌碼沒有失控。
上周數據顯示，融資增幅仍落後大盤漲幅約 20%。這代表什麼？代表散戶並沒有全面失去理智，市場並非泡沫末升段。歷史經驗告訴我們，當融資暴衝超越指數漲幅，才是真正該警戒的時刻。
量能方面，市場成交量維持在高檔水準，只要結構沒有崩壞，高點 35579 點並非天花板。
技術面來看，日、周、月線沒有結構性背離，真正過熱的是 60 分線。這種短週期背離修正，往往只是把 K 值拉回到 50 甚至 20 附近，屆時就是主力重新佈局的位置。
拉回該買什麼？江江只買「大成長產業」
在多頭市場中，真正賺大錢的不是抄底，而是押對趨勢。
一、CPO（共同封裝光學）
這是 2026 商轉、2027 爆發的明星產業。
台積電 (2330-TW) 董事長魏哲家與輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳都公開談及光電整合的重要性。輝達甚至已在新竹設立相關實驗室。美股指標股 LITE 跟 COHR 周五漲近 4%，量產節奏超穩。下周 3/3 摩根士丹利投資論壇，COHR 高層出席；3/2 起 MWC 世界行動通訊大會，也會給 CPO 重要指引。這些事件一來，資金會再回補，光通訊族群補漲行情可期。
台股相關供應鏈可留意：
光聖 (6442-TW)：矽光子布局
創威 (6530-TW)：OSA/ESA 光通訊模組
聯亞 (3081-TW)：高速光元件
重申 CPO 不是短線操作，而是未來三年的結構性主線。
二、PCB 超級循環
AI 伺服器需要更高階的 ABF 載板與多層板。
金像電 (2368-TW) 資本支出持續擴張，顯示訂單能見度高。
定穎 (3715-TW) 明年 EPS 預估雙位數，本益比仍偏低。
上游玻纖布族群報價有逐季調漲跡象，若南亞 (1303-TW) 站穩百元，將成為產業氣氛指標。
三、記憶體回歸成長
在 HBM 需求爆發下，美光 (MU-US) 產能滿載，台股記憶體族群迎來結構性回溫。華邦電 (2344-TW)、南亞科(2408-TW) 報價改善，加上 AI 應用拉動，產業循環已翻正。記憶體是最容易被忽略，但彈性最大的族群。
四、低軌衛星
全球衛星通訊需求升溫，從軍事到商用應用加速。SpaceX、Amazon Kuiper 建置加速，昇達科 (3491-TW)、燿華(2367-TW)、同欣電(6271-TW)、啟碁(6285-TW) 都在天線與通訊模組上卡位。這族群亦是中長線的隱形主軸。
五、機器人
3 月輝達 GTC 大會，市場高度關注 AI 機器人與邊緣 AI 應用。留意資金是否會出現高低基期轉換。指標股盟立 (2464-TW) 轉攻非人形關鍵零組件，減速機出貨逐步放大，特斯拉 Optimus 量產在即，有望受惠資金從高基期 AI 伺服器轉向低基期設備股，機器人，是 AI 落地的下一哩路。台廠供應鏈也會跟著起飛。
結論：
美股回檔＋中東局勢升溫，確實讓台股短線出現震盪。但籌碼面穩定、融資未過熱、產業趨勢明確。
拉回不是風險，而是大機會。
只要鎖定「大成長產業」如 CPO、PCB、記憶體、低軌衛星與機器人這些「大成長產業」，在主流股跌出空間時分批布局，未來當台股再次挑戰高點，甚至向 4 萬點邁進時，你會慶幸自己是在恐慌中出手，而不是在突破時追高。
記住一句話：
多頭沒有改變，改變的只是你的情緒。
而真正的贏家，永遠是在深呼吸的時候，默默逢低加碼的人。
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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