歷史經驗：戰火非反轉訊號！摩根看好台股資金動能充沛 但「這件事」成波動關鍵

受美國與以色列於昨（28）日聯手對伊朗發動大規模空襲影響，全球金融市場動盪，台股投資人須提防市場藉機拉回。摩根資產管理指出，儘管地緣衝突短期內衝擊市場，但台股基本面依然正面，且 2 月份外資回補金額達 1,259 億，加上 3 月台股 ETF 募集潮，資金動能充沛。專家提醒，未來應關注國際油價上行對通膨的影響，但若引發聯準會延後降息，科技股將面臨壓力，建議透過定期定額或配置掩護性買權策略的台股 ETF 分散風險。

摩根台灣鑫收益主動式 ETF (00401A-TW) 基金經理人沈馨表示，從 3 月 2 日的台灣與其他亞洲股市表現來看，國際股市雖受地緣政治突發事件拖累，亞太科技股也因先前漲幅較大而出現獲利了結壓力，但從產業供需與產品升級趨勢觀察，台股基本面仍維持正向，不妨伺機布局。

沈馨補充，地緣衝突多屬短期事件，但須留意國際油價若長時間上行，將增加通膨壓力，進而影響成熟國家央行的利率政策。在國防預算可能上修的環境下，國防類股表現值得關注。摩根資產管理環球市場策略師林雅慧則指出，根據歷史經驗，地緣衝突引發原油供給疑慮時，短期油價通常上漲 20% 至 30%，但統計顯示，MSCI 亞太不含日本指數在衝突發生三個月後多能恢復平靜，甚至創下雙位數漲幅，顯示戰火並非市場反轉訊號。

林雅慧進一步分析，短期市場焦點在於通膨數據。美國 1 月 PPI 達 2.9%、核心通膨 3.6%，均創近一年新高，若油價再推升輸入性通膨，可能導致聯準會延後降息。目前台灣加權指數本益比約 19 倍，在亞太市場中偏高，僅微幅落後於 S&P 500 指數的 21 倍，投資人應留意波動。

不過，台股基本面穩定，2 月外資回補金額達 1,259 億元，加上內資加持與 3 月新募集台股 ETF 進場，資金動能強勁，建議以定期定額或具下檔保護策略的台股 ETF 進行布局。