【遠東商銀】美國就業報告前，美元偏疲軟

◆USD/JPY

美國 2 月服務業活動躍升至逾三年半最高，企業為預期中的強勁需求補充庫存，強化經濟學家對第一季度經濟增長穩健的臆測，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 最新褐皮書報告稱，近期經濟活動略回升、物價持續上漲及就業穩定，總體而言較預期樂觀，芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具則顯示市場預期 FED 在 6 月降息的概率降至 34%，而且中東戰事推高能源價格及助長通貨膨脹，週四促使美國公債連續第四日遭大幅拋售，提升對美元的避險需求，但紐約時報報導，伊朗情報部表示願意與美國中央情報局 (CIA) 對話探討結束戰爭，衝突時間可能較最初擔有的為短，導致美元承壓，兌日圓回落至 156.43 低點。

隨著伊朗向以色列發射多輪導彈，迫使數百萬居民湧進防空洞避難，持續六天的美國和以色列對伊朗的戰爭仍主導市場，並據美國公布截至 2 月 28 日當周，經季節調整初請失業金人數持平 21.3 萬人低於預期，同時 1 月進口與出口物價分別較前月升 0.2% 及 0.6% 高於前值，第四季非農生產率環比年率增幅則放緩至 2.8% 仍優於預估值，而且里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金稱，當前中東戰爭可能進一步推高關鍵消費價格之際，持續高企的通貨膨脹和近期強勁就業數據或將改變 FED 風險展望，提振美元兌日圓至 157.85 高點。今日市場焦點在美國就業報告，預估美元兌日圓阻力於 157.50-70，支撐於 156.30-50。

◆EUR/USD

昨日國際貨幣基金組織 (IMF) 總裁格奧爾基耶娃稱，中東衝突升級正考驗全球經濟韌性，市場寄望霍爾木茲海峽恢復石油運輸及美國和伊朗可能展開對話，昨日一度推動風險資產回升，但澳洲 1 月數據顯示，因資源出口下滑及黃金進口大幅增長，商品貿易順差意外降至 26.3 億澳幣遠低於預期，而且家庭支出僅增長 0.3%，表明消費者需求失去部分動力打壓澳幣，拖累紐元和其他風險貨幣，帶動歐元兌美元自 1.1647 高點下跌。

隨後歐洲央行 (ECB) 副總裁德金多斯、德國央行 (Bundesbank) 總裁納格爾及芬蘭央行 (BOF) 總裁雷恩均警告，若伊朗戰爭長期化，可能推高歐元區通貨膨脹及拖累經濟成長，並據歐盟統計局公布歐元區 1 月零售銷售意外較前月跌 0.1%，而且德國經濟研究所 IW 預測，伊朗戰爭導致油價上漲威脅德國經濟復甦，未來兩年可能遭受 400 億歐元衝擊，打擊歐元兌美元至 1.1558 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1630-50，支撐於 1.1540-60。

◆GBP/USD

英國預測 2026 年經濟增速僅 1.1% 及面臨高能源價格威脅，而且國際油價連續五日上漲，促使投資人持續拋售依賴能源進口的經濟體貨幣，美元因避險需求走強，週四打壓英鎊兌美元自 1.3387 高點下跌。據標準普爾 (S&P) 全球調查英國 2 月建築業採購經理人指數 (PMI) 回落至 44.5，為連續十四個月萎縮，延續全球金融危機以來最長下滑期，推低英鎊兌美元至 1.3295 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3370-90，支撐於 1.3270-90。

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