史上最慘暴跌後 韓股報復性反彈 盤中漲幅創2008年以來新高

南韓股市在經歷了史上最嚴重的單日跌幅後，周四 (5 日) 迎來戲劇性反彈。基準的南韓 Kospi 指數一度飆升達 12%，創下自 2008 年 10 月以來最大的盤中漲幅，幾乎收復了周三因恐慌性拋售所造成的全部失地。

隨著市場信心回穩，權值股三星電子與 SK 海力士表現尤為強勁，兩者漲幅均超過 13%，幫助南韓股市收盤上漲 9.6%，至 5583.90 點。

此次反彈意味著南韓股市在短短幾個交易日內，先跌至熊市邊緣後又快速翻轉。根據市場觀察，周四開盤的大幅跳升，主要由散戶買盤以及外資在賣盤稀缺的情況下空單回補所驅動。NH Investment & Securities 的南韓現金股票主管 Shawn Oh 指出，儘管反彈可能持續，但預計未來難以再次出現如此劇烈的漲幅。

在此之前，南韓股市正受益於人工智慧貿易熱潮以及政府推動的公司治理改革，然而中東局勢緊張引發了風險資產的大規模撤離，使南韓成為全球拋售潮中的重災區。

此外，南韓政府提升企業估值的計畫也為此次反彈提供助力，例如未來資產人壽保險 (Mirae Asset Life Insurance) 因宣布註銷庫藏股計畫，股價一度飆升 30%。

本周股市的崩跌主要受伊朗戰爭引發的油價飆升刺激，然而，南韓股市跌勢之所以比其他市場更為慘烈，主因在於市場在衝突爆發前累積了紀錄性的融資債務。

數據顯示，截至周二，南韓股市的融資貸款餘額已攀升至近 33 兆韓元 (約 225 億美元)，自去年 12 月以來增長了 20% 以上。當股價開始下跌時，大規模的強制平倉加速了跌勢，形成連鎖反應。對此，南韓金融監督院 (FSS) 已要求各大券商提交相關債務數據及對國內市場的展望。

南韓總統李在明在內閣會議中表示，此次股市回調或可視為強化市場基本面的契機。與此同時，多家大型銀行的策略師也紛紛建議投資者趁低吸納。瑞銀全球財富管理將南韓股票評等從「中立」上調至「具吸引力」，認為目前的估值更具說服力。

避險基金 Amont Partners 的管理合夥人 Rob Li 認為，這兩天的拋售完全是由倉位驅動，而非基本面惡化所致。他建議投資者應採取精準的「外科手術式」買入策略，並點名看好 SK 海力士，因其具備強大的自由現金流產生能力且價格合理。

儘管周四出現強勁反彈，市場專家仍持謹慎態度。Reed Capital Partners 投資長 Gerald Gan 提醒，目前尚不清楚這是否為真正的上行轉折點，抑或僅僅是「熊市反彈」，特別是在中東地緣政治緊張局勢持續升級的背景下。