三月是布局Q2的最佳時機、旺宏、台積電、兆赫⊕、「畢卡索」？

一、大盤結構與短線盤勢

1. 今日台股呈現「開低震盪、個股表現」格局，終場下跌 73 點，指數仍壓在 10 日線之下，但成功守住月線支撐。
2. OTC 櫃買指數逆勢收紅，顯示中小型股資金仍活躍，主力大戶並沒離開。
3. 成交量縮至約 6323 億元，反映市場觀望氣氛濃厚，主因中東衝突與荷莫茲海峽能源運輸風險升溫。
4. 在央行官員指出衝擊可能已過高峰，加上國家隊持續護盤，短線連續性恐慌殺盤機率不高。
5. 技術面觀察，目前月線、季線、半年線與年線仍維持多頭排列，32000～32800 點頸線區具強力支撐，整體多頭架構未被破壞。

二、基本面：AI 仍為台股最大成長引擎

1. 台灣外銷訂單 1 月達 769 億美元創新高，年增逾 60%，連續 12 個月成長。
2. 工業生產指數年增 28.51%、製造業生產年增 30.05%，顯示 AI 需求帶動製造業景氣強勁。
3. 全球雲端大廠持續擴大 AI 資料中心投資，AI 晶片、先進製程、記憶體與高速網路設備需求長期看升。
4. 美國四大 CSP 資本支出預估將達 7000 億美元，將持續推升台灣 AI 供應鏈營運。

三、資金與籌碼面動向

1. 外資今日賣超 352 億元，自營商小幅賣超 7 億元，但整體賣壓已有縮小跡象。
2. 投信買超 67 億元，連五買合計約 401 億元。
3. 八大公股行庫連四日買超約 700 億元，國家隊資金力挺市場信心。
4. 外資表面調節權值股，但實際默默布局部分高價千金股，為後續反彈預留空間。
5. 外資資金仍持續匯入，2 月淨匯入 114.9 億美元，創歷史第三高，顯示長期資金仍看好台股。

四、短線風險觀察

1. 中東衝突仍是市場最大不確定因素，若油價長期站穩 80 美元以上，可能推升通膨。
2. 若通膨再升溫，美國降息時點可能延後至 9 月後，增加金融市場波動。
3. 伊朗政局若轉向強硬派，恐加劇地緣政治風險；若溫和派接班，則有利市場信心。
4. 油價走勢仍是觀察國際市場情緒的重要指標。

五、產業與族群輪動重點

1. 塑化族群：受油價大漲及短線供需趨緊激勵，華夏 (1305-TW)、台聚(1304-TW)、亞聚(1308-TW)、台苯(1304-TW) 等強勢漲停，但屬題材行情，宜短線操作因應為之。
2. AI 電力與重電設備：美國科技巨頭計畫自建電廠，華城 (1519-TW)、士電(1503-TW)、東元(1504-TW)、大同(2371-TW) 等重電設備廠商有望受惠新訂單。
3. 記憶體族群：DRAM 價格逐季上升，第 2 季可能出現跳升行情，但短線漲幅已大，切記！萬不可盲目亂追價，惟在整體產業趨勢向上不變下，短線則可採取「高出低進」因應為之。
4. AI 半導體供應鏈：先進製程、CoWoS 封裝、PCB 材料、光通訊、散熱與電源、及太空商機等仍是中長線主軸，譬如元月神奇寶貝華通 (2313-TW) 連飆七根漲停板、二月神奇寶貝兆赫 (2485-TW) 連飆五根漲停板、、以及穎崴 (6515TW)、雍智科(6683-TW)、中探針(6217-TW)、達航科(4577-TW)、聯亞(3081-TW)、汎銓(6830-TW) 等檔檔表現都相當地強勢。

六、未來重要產業題材

1. 3 月 MWC 展、蘋果新品發表會、NVIDIA GTC 大會等科技展覽將持續釋出 AI 需求訊號。
2. 輝達 GTC 大會預期將強調先進製程與高階封裝需求，對台積電 (2330-TW) 及相關供應鏈為中長期利多。
3. 光通訊、ASIC、CPO 矽光子、ABF 載板、AI 伺服器與低軌衛星等產業需求持續成長。

七、投資策略建議

1. 台股長線多頭架構未變，短線震盪屬正常整理。
2. 操作重點仍是「選股優於選市」。
3. AI 供應鏈仍為中長期投資主軸。
4. 操作原則建議「低接不追高」，並做好資金控管與風險管理。

整體結論：
短線雖受地緣政治影響震盪，但 AI 投資浪潮與全球科技資本支出擴張未變，台股長期多頭結構仍穩固，市場焦點仍將回到 AI 供應鏈與科技產業成長機會。

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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