全球市場避險情緒升溫，台股震盪下的布局思考

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
台股重挫逾 2000 點！中東戰火升溫
顏老師：多方支撐 31100 點成關鍵支撐
中東局勢持續升溫，美伊衝突邁入第十天，市場不確定性大幅提高，台股今日開盤重挫逾 2000 點，恐慌性賣壓快速釋放。回顧上週，加權指數單週下跌 1,814 點，跌幅達 5.12％，市場資金明顯轉向保守操作。

顏老師指出，這波修正其實是地緣政治風險與漲多修正同時出現的結果。過去一年在 AI 浪潮帶動下，台股科技股漲幅相當驚人，市場累積大量獲利。當美伊衝突爆發後，資金自然會藉由利空進行部位調整，使指數出現較大幅度的回檔。

中東戰事擴大
全球供應鏈開始出現連鎖效應
目前戰事已對全球運輸與能源供應造成影響。荷姆茲海峽是全球重要能源運輸通道，一旦航運受阻，將對全球物流造成連鎖衝擊。
業者指出，目前海空運市場已出現五大變化：
1.     塞港現象擴散
2.     船舶供給壓力升高
3.     貨物「海轉空」趨勢增加
4.     海空運價格出現第二波上漲
5.     高通膨可能壓抑終端需求
儘管短期市場波動劇烈，但航運業普遍認為，今年整體海運表現仍有機會優於去年，運價維持相對強勢。

顏老師：台股短線震盪
31100 點為多方重要支撐
從技術面來看，台股目前跌破月線，顏老師分析，若市場恐慌情緒持續，指數短線可能進入整理格局。
目前盤勢關鍵位置：
•    壓力區：月線附近
•    重要支撐：31100 點
顏老師認為，只要 31100 點能守住，台股仍屬於高檔修正而非趨勢反轉。

三大觀察重點
決定後續行情方向
接下來盤勢走向，市場將聚焦三個關鍵因素：
一、美伊衝突是否升級
若戰事進一步擴大，避險情緒可能持續升溫。
二、AI 產業資金流向
近期部分 AI 公司爆出國防安全爭議，資金短線回流至軟體相關個股。此外，GTC 大會即將登場，AI 題材仍可能重新吸引市場焦點。
三、貨幣政策變數
市場關注聯準會人事與政策方向。未來聯準會政策態度，將持續影響全球金融市場。

震盪市場中的投資策略
顏老師提醒，在市場雜訊仍多的情況下，漲多個股修正壓力相對較大，操作策略應偏向穩健。
可以優先留意三種標的：
•    營收持續成長的公司
•    股價率先站回 10 日線的個股
•    投信持續買超的股票
透過基本面與法人動向的雙重篩選，能在震盪行情中降低風險。

結論
整體而言，目前市場面臨的是地緣政治帶來的短期衝擊，而非產業趨勢的改變。只要美伊衝突未進一步惡化，在三月底重要國際會議之前若出現和談契機，市場情緒有機會逐漸回穩。
顏老師表示，投資最重要的不是預測每一次波動，而是在震盪之中看清趨勢。只要守住 31100 點支撐，並持續關注產業與資金流向，市場仍有機會在整理過後迎來下一波反彈行情。

陽明 (2609-TW)
中東局勢在美伊衝突及荷姆茲海峽封鎖疑慮持續下，導致繞道好望角預計將成為 2026 年的常態。這不僅支撐了運價，也讓陽明因歐洲線營收比重較高，獲利能見度優於部分同業。陽明近期引進 15,500 TEU 級 LNG 雙燃料貨櫃輪（如「YM Willpower」與「YM Worthiness」），有助於優化成本結構，並符合全球脫碳趨勢。目前股價淨值比 (PBR) 約在 0.6 倍 左右，處於歷史低檔區間。市場先前公告之殖利率曾達 12.5%，具備高殖利率護體特性，吸引法人波段佈局。

萬海 (2615-TW)
為因應局勢，萬海正式宣布暫停所有前往中東地區（包含波斯灣、紅海、阿拉伯灣）的貨物訂艙（涉及 PSX、AM1 及 IM1 三條航線），雖然短期營收可能受影響，但此舉有助於風險控管與支撐運價預期。2026 年 1 月合併營收為 125.38 億元，月增 3.8%，連續兩個月營收呈現月成長趨勢，顯示近洋市場動能延續。

兆赫 (2485-TW)
兆赫已擺脫去年前三季的虧損，自 2025 年 10 月起實現單月轉盈。2026 年 1 月單月每股純益 (EPS) 達 0.15 元，較去年同期大幅成長 208%。2026 年 1 月合併營收為 3.8 億元，年增率高達 162.71%。主因為客戶端產品驗證通過，正式進入量產與備貨階段。從傳統的低雜訊降頻器 (LNB) 延伸至新產品線，搶搭 SpaceX IPO 熱潮與太空展題材。

敬鵬 (2355-TW)
敬鵬已走出 2025 年第三季的營運谷底。2026 年 1 月合併營收達 14.14 億元，年增 14.49%，且 1 月單月 EPS 達 0.15 元（年增 208%），顯示獲利能力大幅回升。•  敬鵬積極轉型，利用嘉義新廠與泰國廠產能切入低軌衛星供應鏈。市場預期 2026 年通訊產品營收占比有望提升至 10%，成為車用之外的第二成長引擎。2026 年啟動常熟舊廠改造計畫，模式比照泰國廠，旨在提升高階工業電子與網通產品的比重，降低對單一車用市場的依賴。

全新 (2455-TW)
市場普遍將 2026 年視為全新的「爆發年」。2026 年 1 月營收達 3.4 億元（年增 30.25%），創歷年同期新高；2 月營收 3.08 億元（年增 15.89%），前兩個月累計營收較去年同期成長 23.01%。全新成功打入 Google 與 Samsung 合作開發的 XR/AI 智慧眼鏡 供應鏈，提供關鍵的氮化鎵 (GaN) 及相關磊晶技術。該產品預計於 2026 年進入全面量產，成為手機之外的關鍵驅動力。

合晶 (6192-TW)
合晶 2026 年營運展望強勁，1 月合併營收達 8.53 億元，月增 12.05%，年增 18.86%。市場預期隨著產能開出，2026 全年營收有望挑戰重回 100 億元 以上，擺脫連兩年的衰退走勢。公司聚焦 GaN (氮化鎵) 與 SOI (絕緣層上矽) 等新技術，切入 AI、車用半導體及高效能運算 (HPC) 領域。低軌衛星地面設備對功率半導體（重摻矽晶圓）的需求穩定，合晶身為全球前三大重摻矽晶圓供應商，具備利基市場優勢。

精材 (3374-TW)
精材營運重心正由傳統的 CIS（影像感測器）封裝轉向高毛利的晶圓測試與 12 吋晶圓級封裝。中壢新廠（中興廠）的測試產能擴充是 2026 年的核心動能，市場預期測試業務營收占比將在今年正式突破 50%。隨著台積電 CoWoS 先進封裝產能持續開出，後段的系統級測試 (SLT) 需求倍增。精材憑藉與台積電的緊密關係，承接高單價的 AI 晶片測試專案，有效提升平均單價 (ASP) 與獲利空間。

* 在市場震盪之際，跟著顏老師一起看對方向、掌握資金流向，才能在下一波行情來臨前提前卡位。

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