中東戰火升溫未助金價走跌 華爾街：近日回調只是牛市中的健康調整

近期金價因美伊衝突呈劇烈波動，上周二 (3 日) 單日跌幅一度超過 4%，引發市場對黃金牛市持續性的質疑。截至最新交易數據，倫敦金價下跌 1.3%，報每盎司 5100 美元，較年內高點 5590 美元回檔近 9%，令部分投資人承受壓力。

然而，多位資深分析師指出，此輪回檔實屬健康調整，黃金長期上漲的邏輯並未改變。

分析師強調，當前金價波動主要源自於前期漲幅過大後的獲利了結。過去 12 個月內黃金累計漲幅超過 100%，自然引發技術性回檔。

值得注意的是，金價目前仍穩定站在 50 日移動平均線 (4884 美元) 和 200 日移動平均線 (4023 美元) 上方，這兩條關鍵均線持續構成技術支撐。

貨幣金屬公司董事總經理 Hiren Chandaria 表示，在宏觀與結構性因素支撐下，短期回檔反而可能吸引新資金入場，重塑上升趨勢。

從宏觀環境來看，42 Macro 創辦人 Darius Dale 指出，全球流動性保持寬鬆、美元前景疲軟，以及地緣政治因素導致的美債市場供需失衡，均為黃金提供利多。

世界黃金協會 (WGC) 最新預測顯示，2026 年各國央行購金需求將持續成長，中國、俄羅斯、印度等多國正持續增加黃金儲備，且交易模式逐漸脫離西方交易所體系。

不過，部分機構對風險保持警覺。高盛提示，若全球政策不確定性下降或聯準會 (Fed) 轉向鷹派立場，可能抑制私人部門需求，瑞銀也將 Fed 政策視為最大風險變數。

EBC 金融集團進一步指出，若金價收盤有效跌破 5160 美元關鍵支撐，恐預示調整幅度將超出正常範圍。

整體而言，市場雖面臨短期波動，但推動黃金創下歷史新高的核心動力仍未消散。