AI營收強棒出擊！台股持續反攻

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
顏老師觀點：34000 點壓力將突破  誘空、軋空行情醞釀中
即使今年 2 月受到農曆春節影響，實際工作天數僅 14 天，但台股上市櫃企業營收仍展現強勁韌性。統計顯示，2 月整體上市櫃公司營收約 4.11 兆元，累計前兩月達 8.94 兆元，雙雙創下歷史同期新高。這代表台灣企業在全球科技需求帶動下，依然保持穩健的成長動能。

一、AI 需求持續擴大  成為營收最大動能
市場普遍認為，AI 已成為帶動企業營收的重要引擎。即使全球地緣政治衝突升溫，AI 相關需求仍持續增加。從近期國際戰場的發展可以看到，無人機、無人艇與戰場情報系統都高度依賴 AI 資料分析與即時運算能力。
因此，AI 不再只是科技產業的發展方向，而逐漸成為國家戰略基礎建設的一部分。這也讓全球重新認識到台灣在 AI 供應鏈中的重要角色。

二、三大因素推動營收創高
法人指出，台灣企業營收能在淡季仍創新高，主要來自三個關鍵動能：
1. 經濟成長預期上修
政府將今年經濟成長率上修至 7.7％，顯示整體景氣維持穩健。
2. AI 產業展望樂觀
全球科技龍頭在最新法說會中，對 AI 需求維持高度信心。
3. 雲端巨頭持續投資
四大雲端服務供應商持續擴大資料中心資本支出，帶動 AI 伺服器與半導體需求同步成長。
此外，下一世代 AI 伺服器平台即將開始出貨，加上大型科技公司積極發展自研晶片，也將進一步帶動 AI 運算需求。

三、AI 供應鏈成為市場主線
從產業角度觀察，目前市場資金主要聚焦在幾個重要方向：
•    AI 伺服器與資料中心設備
•    高階電路板與高頻材料
•    低軌衛星與高速通訊設備
•    電源管理與散熱技術
隨著 AI 算力需求快速提升，設備規格與技術門檻同步提高，相關產業也迎來新的成長機會。

四、資金持續回流台股
從資金面來看，近期機構資金持續進場：
•    投信連續多日買超
•    政策資金持續穩定市場
這顯示法人對台股後市仍維持高度信心，市場資金正在逐步回流。

五、顏老師：34000 點壓力有機會突破
顏老師分析指出，台股先前受到地緣政治影響出現震盪修正，但目前整體市場結構已逐漸恢復多頭格局。
短線來看，大盤在 34000 點附近仍有壓力，但突破機會相當高。一旦指數站上關鍵位置，市場可能出現 「誘空嘎空」行情。
當市場出現震盪時，部分投資人會選擇放空；但當行情突破壓力區後，空單被迫回補，往往會形成新的推升力量。

六、掌握 AI 長線趨勢
顏老師強調，市場短線震盪往往只是資金重新布局的過程。投資人不必過度恐慌，而應將焦點放在長期產業趨勢。
在 AI 浪潮持續推動下，台灣科技產業正處於全球產業升級的核心位置。隨著 AI 基礎建設投資持續擴大，台股供應鏈仍具備長期成長潛力。

台虹 (8039-TW)
公司策略已從單純追求營收規模轉向「訂單篩選」，主動放棄低毛利訂單，將產能留給 AI 手機、先進封裝等高毛利產品。2026 前兩個月累計營收約 15.14 億元，年增 7.31%。隨 AI 手機普及，對電路板散熱與訊號傳輸要求提高，開發針對 6G 與 AI 伺服器的 M9 等級高頻材料（Low Loss），預計 2026 年通過終端客戶認證並進入放量期。PTFE 材料鎖定 AI 伺服器與網通設備，目前正進行驗證。

金像電 (2369-TW)
成功打入另外兩家美系 CSP 供應鏈，在現有美系雲端服務供應商（CSP）的市佔率有望從 45% 提升至 50% 以上。技術規格升級，新世代 AI 伺服器主板層數從 26 層提升至 30 層以上，並大量採用 M8 等級及 HVLP4 銅箔材料，產品單價（ASP）顯著提升。法人預估金像電 2026 年伺服器業務營收佔比將攀升至 80%。受惠於 AI 伺服器需求強勁，年增率上看 43%。

華通 (2313-TW)
SpaceX 推動 V3 (Direct to Cell) 衛星布建，新一代衛星重量增加、傳輸提升，帶動高階 PCB 規格升級與使用面積增加。華通為主要供應商，隨 V3 衛星放量，2026 年衛星業務營收預估可達 185 億元。亞馬遜計畫於 2026 年 6 月前再發射 1,600 顆衛星，華通主供「天上板」，預計此客戶營收占比將持續攀升。法人預估 2026 年衛星業務占總營收比重將從 15-20% 提升至 21%~26%，成為最強勁的獲利支柱。

敬鵬 (2355-TW)
敬鵬已取得航太品質認證，並成功切入 SpaceX 等衛星供應鏈。隨低軌衛星進入量產交付期，市場將其視為高成長動能的「低淨值比」潛力股，曾在 2026 年 2 月初帶動股價強勢攻上漲停。不同於以往的送樣階段，2026 年低軌衛星產品已進入實質產能貢獻，法人預估 2026 年度 EPS 有望挑戰 1.4 元 以上，優於 2025 年表現。敬鵬轉向泰國擴產以因應「China + 1」策略。

飛捷 (6206-TW)
2026 年 2 月營收達 5.01 億元（月增 7.2%、年增 9.4%），寫下近 44 個月以來單月新高。累計前兩個月營收 9.68 億元，年增約 7.3%。飛捷正從傳統 POS 硬體商轉型為解決方案供應商。旗下 Inefi 軟體平台（遠端管理與 AI 診斷）營收貢獻持續增加，由於軟體毛利遠高於硬體，將帶動公司整體利潤率長期向上。受惠於美國市場對邊緣運算 AI 設備的需求，飛捷的 Edge AI Box 產品線拉貨動能穩健。公司指出 2026 年歐美市場動能續強，目前產能利用率已超過 90%。

嘉晶 (3016-TW)
2026 年 2 月營收達 3.34 億元，雖因天數較少較上月微減，但年增率達 14.87%。累計前兩個月營收約 6.8 億元，年增 16.82%，顯示公司已走出 2025 年的營運低谷。AI 伺服器導入 800V 高壓直流供電架構 (HVDC)，對氮化鎵 (GaN) 與 SiC 磊晶產生剛性需求。嘉晶已完成相關驗證，預期化合物業務將在 2026 年實現強勁反彈。SiC 磊晶業務積極拓展非中國大陸客戶，成功切入全球功率半導體供應鏈，避開地緣政治風險。

訊芯 - KY (6451-TW)
訊芯 2026 年 2 月合併營收為 3.64 億元，月減 40.9%、年減 45.4%。公司說明營收波動主因是越南地區子公司銷售組合改變，以及農曆春節長假影響，屬於季節性與策略性的變動。訊芯與博通 (Broadcom) 等晶片大廠維持緊密合作，提供關鍵的封裝測試服務。市場將 2026 年視為訊芯的「營收跳升年」。法人預期隨著 800G 光收發模組 開始大量出貨，毛利率有望隨著產品組合轉佳（高階產品占比提升）而顯著改善。

* 只要掌握 AI 產業方向與資金趨勢，跟上顏老師，就有機會在下一波行情中提前布局，迎接 AI 時代帶來的新機會。

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