投資人看好歐洲日本資本市場 大量賣出美股 轉進國際ETF

2015 年底升息後 美元將更加迷人 (圖:AFP)

《CNNMoney》報導，美國投資人紛紛出脫手中持股。從統計數據看出，賣出美股的投資人，大多轉往歐洲市場與日本市場。

美國股市的牛市已經持續半年，投資人開始對於市場修正可能性增加感到憂心。

美國資本市場獨立研究機構晨星 (Morningstar) 資深分析師 Alina Lamy 表示，很明顯可以從投資人賣出手中持股，看出市場信心不足。

市場投資人棄美股的風潮已經持續 1 年之久，只不過 2015 年情況更加明顯。

晨星分析師表示，截至 2015 年 7 月，美國投資人已從基金贖回 640 億美元，並且投入 1580 億美元至國際股票市場。

由於相較歐洲與日本股市 2015 年都有雙位數的成長，美國股市走勢相對溫吞，因此投資人才出走美股而轉進歐洲與日本股市。

2015 年，日經指數已上漲 19% ，德國 DAX 指數上漲幅度也達 17% 。

聯準會升息

紐約指數股票型基金研究員 Mike McGlone 說，由於過往的低利環境，使得資金流出美國，然而不久的將來，升息等提高利率的政策，將可能把流出的資金再次吸引回美國。

美國經濟已穩步復甦，使得聯準會很可能在 2015 年 9 月升息。此外，分析師指出，美國升息後，經濟仍持續成長，然而升息可能就會影響到國際企業營收利潤的成長幅度。

再者，歐洲與日本央行正努力加快經濟復甦速度，預計能創造如同金融海嘯過後的股市大漲行情。市場投資人則期待歐洲與日本股市後勢能如此順利發展。[NT:PAGE=$]

投資人該關注何方

投資人可以仔細關注經濟極為依賴出口的日本與歐洲。 2014 年日元與歐元兌美元都急遽貶值，使得 2 個地區的出口暢旺。同時，如果美國在 2015 年底升息，日元與歐元貶值趨勢則將繼續，使得出口貿易更加順暢。

美銀美林投資顧問 Brian Leung 認為投資人可以期待日本的經濟成長動能。與歷史紀錄相比，現在日本的資產相對便宜。

市場投資人並沒有把資金移往資產動盪的新興市場。 Brian 預計新興市場的資產動盪還會持續一陣子。

市場投資現況

美國投資公司協會資深經濟學家 Shelly Antoniewicz 表示，雖然美國投資人匯出美國的資金沒有比金融海嘯時的多，但經濟動盪的陰影猶存。

不同的是，現在的資金移出並不是直接移出美國，而是移入近年來流行的投資方式指數股票型基金。美國最熱門的指數股票型基金就是追蹤標普 500 指數的 SPY fund (SPY-US) 。標普 500 指數 2015 年為止已蒸發 420 億美元的價值。McGlone 說，截至目前為止，標普 500 跌幅已超越先前任何一整年的跌幅。

投資人以總體經濟的角度觀察與移動資產，似乎是個不錯的作法，但是以歷史數據觀之，投資人並沒有掌握到絕佳的切入時機。

分析師 Lamy 說，從過往經驗可看出，很多次投資人出脫持股後，才發現股市大漲。

對於長期投資人來說，保有部分比例的持股，才是最重要。

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