鉅亨網編譯莊閔棻
隨著伊朗戰事升級，除了能源外，荷姆茲海峽也逐漸成為威脅全球糧食供應與推升通膨的重要風險來源。
根據《巴隆周刊》報導，對已經承受生活成本壓力的美國家庭而言，食品價格可能在今年稍晚進一步上漲，使家庭開支面臨更大負擔。
在美國對伊朗發動軍事打擊後，伊朗也對波斯灣周邊的航運與能源設施展開報復性行動。受安全風險升高影響，大量商船已暫停通過關鍵航道荷姆茲海峽。
荷姆茲海峽是海灣地區能源與大宗商品出口的重要通道，如今航運受阻已導致部分船隻滯留海上、貨物運輸出現延誤。
《巴隆》指出，雖然目前衝擊最直接落在原油與天然氣市場，但分析人士警告，全球氮肥供應可能成為下一個受到波及的環節。
由於全球約三分之一的氮肥貿易必須經過荷姆茲海峽運輸，一旦航道長時間受阻，國際化學肥料供應將面臨顯著壓力。
與此同時，海灣地區多個主要化學肥料出口國也可能面臨生產中斷的風險。即使工廠仍能維持生產，只要海峽航運持續受限，產品也難以順利運往全球市場，進一步加劇供應緊張。
專注於大宗商品與另類資產投資的基金公司 Teucrium 首席增長長 Jake Hanley 表示，目前全球氮肥產業幾乎沒有多餘產能可供調節，與石油不同，化學肥料市場缺乏戰略儲備，一旦供應出現缺口，短期內難以填補。
他指出，新建化學肥料工廠通常需要數年時間，而現有設施大多已接近滿負荷運轉。
美國因國內產量強勁且天然氣供應充足，相對更能隔離外部衝擊。但 Hanley 指出，化學肥料是全球貿易商品，根據對以往衝突的觀察，在油價上漲後的 3 至 6 週，化學肥料價格可能大幅飆升。
目前市場已開始出現相關跡象。用於 5 月交付至新奧爾良出口港的尿素期貨合約，在短短兩週內已從每公噸約 400 美元上漲至 600 美元。尿素是最常見的氮肥之一，廣泛用於玉米等農作物的種植。
Swissquote Bank 高級分析師 Ipek Ozkardeskaya 指出，隨著海灣國家捲入衝突，且荷姆茲海峽航運幾乎停滯，全球食品價格大幅上漲恐怕只是時間問題。
她認為，這將進一步推高消費者物價，讓家庭生活成本承受更大壓力。
對農民而言，衝擊的時機尤為不利。美國農場局聯合會表示，此次供應鏈中斷正好發生在美國春季播種季節，正是農民採購化學肥料並在農田早期施用的關鍵時期。
這也意味著，尚未拿到化學肥料的農民幾乎沒有等待價格回落的空間。如果供應中斷持續到 3 月下旬甚至 4 月，市場關注的將不再只是運輸延誤，而是春夏種植季可能出現的實質化學肥料短缺。
在各類農作物中，玉米對氮肥的依賴程度尤其高。美國農業部指出，氮肥成本可能占玉米整體生產成本的 30% 至 40%。一旦化學肥料價格持續上升，將大幅壓縮玉米種植戶的利潤空間。
若成本維持在高位，一些農民可能被迫調整種植策略，例如將部分耕地改種對氮肥需求較低的大豆，或減少施肥量。
雖然這些做法短期內有助於緩解資金壓力，但也可能增加未來產量下降的風險，進一步推高農產品價格。
面對潛在危機，美國農場局聯合會已呼籲政府介入，並敦促川普政府採取措施，警告當前局勢可能帶來「系統性衝擊」。該組織指出，在農業利潤本就有限的情況下，供應鏈受阻恐使農業投入成本進一步上升。
農場局主席 Zippy Duvall 在致白宮的信中表示，如果政府未能優先確保尿素、氨、氮肥、磷酸鹽與含硫產品等關鍵農業投入品的供應，美國農業可能面臨減產風險。
這封信同時提出七項建議，以緩解潛在的化學肥料短缺問題。其中包括由美國海軍為化學肥料運輸船隊提供護航，以及尋求聯邦政府協助解決化學肥料貨物在保險或融資方面面臨的障礙。
至於食品價格的影響，專家認為可能會延後顯現。化學肥料成本上升不會立即反映在超市貨架上，但會透過播種面積、作物單產以及飼料成本等多個環節逐步傳導至終端市場。
在最新一輪衝擊發生之前，美國農業部於 2 月底發布的《食品價格展望》預測，2026 年美國整體食品價格將上升約 3.1%。然而在目前局勢下，這項預測看起來可能偏向保守。
數據顯示，今年 2 月美國家庭食品價格較前一個月上升 0.5%，年增率為 2.4%。但在 CPI 數據公布後，高盛資產管理多元資產解決方案全球聯席首席投資長 Alexandra Wilson-Elizondo 指出，這些數據其實已經「過時」。
她解釋說，2 月的統計是在伊朗衝突推動原油價格大幅上漲之前完成的。隨著油價飆升約 30%，天然氣、鋁、化學肥料、運費與航運保險成本也同步上升，而荷姆茲海峽的航運狀況仍是影響全球市場的最大不確定因素。
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