〈合庫金法說〉土方沒添亂！合庫：建商開工正常 放款以自住剛需優先 房市量縮價緩跌

隨著央行信用管制效應持續發酵，台灣房市前景成為市場關注焦點。合庫金  (5880-TW) 於今 (19) 日法人說明會中提出最新觀察，預期 2026 年房市將呈現「量縮價緩跌」態勢。儘管市場面臨結構性調整，合庫管理層態度務實，認為短期的量縮與土方干擾屬於可管理範圍，並非系統性風險訊號。

根據合庫銀最新數據，截至 2026 年 2 月底，房貸餘額約為 8800 億元。個金主管分析，雖然今年仍有既定的交屋潮動能，但整體買氣將明顯回歸剛性需求。在授信方針上，合庫銀將緊貼政府政策，以財政部新青安貸款及純自住需求者為主要對象，目前新承作房貸的首購利率約從 2.5% 起跳，預期全年放款量將呈現穩健小幅成長。

針對近期引起市場不安的土方之亂，合庫銀表示，目前影響主要停留在建商開工時程，尚未觀察到客戶申請借款延長或延後動工的狀況，也未達到實質授信風險。隨著行政院積極研議修法，最快 5 月將有土地釋出方案、加速土方去化，預期此瓶頸有望在今年內逐步緩解。對合庫而言，土方事件目前仍屬可控管的營運風險，尚未成為需要反映在呆帳提存的信用事件。

在法人金融部分，合庫銀土建融餘額約 1600 億元，為嚴格遵循銀行法第 72 條之 2 規定，目前放款比率約 27.9%，已逼近預警值。因此，合庫今年採取優選客戶策略，不訂定積極成長目標，優先承作優良建商、立地條件佳及政策鼓勵的都更危老案件。

展望未來，合庫將持續優化放款結構，將動能導向中小企業及六大核心戰略產業，預計法金預算目標達 1.92 兆，年增 4.1%。對於長線投資人而言，除了關注房市波動，合庫海外獲利加速與利差回升的收益改善軌跡，更是支撐經營韌性的關鍵。