《大行報告》大和降東航(00670.HK)評級至「沽售」 目標價下調至4.5元

大和發表報告，認為人民幣匯率下降將引發市場對航空板塊的估值下調，而目前東航(00670.HK)的估值偏高，決定降低其評級由「持有」至「沽售」，目標價由5.7元下調至4.5元。

該行表示，人行昨日把人民幣貶值1.9%，令市場擔心下半年貨幣仍會持續貶值，而航油價格目前已在12個月的低位，再下跌的空間有限，故預期市場對航空股的看法轉向悲觀。大和認為東航現估值約1.2倍至1.7倍市賬率，較過去3年的平均值1倍高。

東航管理層指每1%的人民幣匯率變化相當於6.28億元人民幣的淨利轉變，而該行預料今年底人民幣兌美元將貶值至6.6，即會對今年每股盈利有8%的打擊。

東航計劃以每股7.49元發行4.66億H股給達美航空，總代價35億元。大和認為該項投資非必要，而且對東航的業務規則沒有大影響。此外，東航配股後，A及H股的數目會上升22%，故該行調低其2015年至2017年每股盈利預測6%-28%。(ay/a)~

阿思達克財經新聞

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