鉅亨網記者張韶雯 台北
在全球地緣政治、利率走向與通膨前景高度不確定之際，貝萊德（BlackRock）全球固定收益投資長、同時也是環球資產配置投資團隊主管的 Rick Rieder 指出，投資人的資產配置思維，必須跳脫傳統股 6 債 4 框架，轉向更具彈性與多元動能的多重資產策略，才能在劇烈波動的市場中提升投資組合韌性。
Rick Rieder 強調，當前市場環境下，「一檔基金、多個動能引擎」的設計概念，正是協助投資人面對總體不確定性與市場快速輪動的關鍵解方。透過單一基金整合多元策略，有助於在追求接近股票型報酬潛力的同時，控制波動並降低修正風險。
Rick Rieder 表示，多重資產基金在投資組合中扮演的是「核心、但高度分散」的角色，其結構結合多數投資人難以自行複製的投資策略來源，不僅涵蓋基本面研究，也納入系統化訊號、固定收益加值（FI Plus）策略、另類資產以及即時風險管理機制。
這樣的配置並非依賴單一市場環境發揮效果，而是透過多引擎驅動，在不同情境下輪動貢獻報酬。Rick Rieder 指出，團隊過去 30 多年橫跨多個市場循環的經驗顯示，此類策略可在長期中兼顧成長潛力與風險控管。
與傳統靜態平衡型基金最大不同之處，在於高度彈性配置能力。投資組合可於股票、債券、信用資產、貨幣、黃金，甚至私募市場之間動態調整，隨市場環境變化調整曝險結構，而非受限於固定比例。
Rick Rieder 指出，在當前市場快速轉折的情況下，維持高度彈性已成投資流程核心。以貝萊德團隊為例，不再拘泥於傳統「60% 股票、40% 債券」的配置邏輯，而是可即時在總體主題、基本面選股、系統化投資洞察與固定收益機會之間進行輪動，達到「短期靈活調整、長期穩健布局」的目標。
在股票配置方面，重點放在位於「現金流快速流動帶」的企業，亦即兼具穩健獲利能力與結構性成長趨勢的產業，同時搭配系統化選股策略，讓超額報酬來源更加多元，並降低非預期風格風險。
固定收益配置則不僅侷限於傳統債券市場，而是進一步納入非投資等級債、證券化資產、私募信貸及非美元利率曲線等固定收益加值領域。Rick Rieder 指出，這類資產在目前利率波動仍高的環境中，不僅有助於提供具吸引力的收益，也可降低投資組合對單一存續期間的依賴。
面對不確定性成為市場常態，Rick Rieder 認為，投資人應重新理解波動的角色，將其視為可管理、甚至可運用的資產，而非單純需要避開的風險。在實務操作上，投資團隊可依市況動態調整股票、存續期間、信用與匯率的避險部位，並在適當時點解除避險。基金運用的工具包括選擇權策略，以在保留上行潛力的同時，控管下檔風險；同時，也會在固定收益波動升高時，主動調整存續期間與信用曝險，並管理外匯部位，以降低非預期匯率衝擊。
Rick Rieder 表示，這套即時風險管理機制，使投資組合在參與市場上行的同時，能在壓力情境下減緩回檔幅度。
在眾多追求報酬與穩定性的多重資產方案中，Rick Rieder 指出，這類基金最大的差異，在於不僅進行跨國與跨區域分散，更進一步橫跨不同時間維度與投資風格。舉例而言，股票部位同時結合基本面研究與系統化模型；投資流程中，整合由上而下的總體判斷，與由下而上的個別標的分析；並將固定收益加值策略與即時避險機制，全數納入同一投資組合內。
Rick Rieder 認為，在目前環境下，固定收益再次成為具吸引力的收益來源，但投資人若僅依循傳統債券指數，恐面臨存續期間與發行人集中度的隱性風險。因此，投資組合採取更全面的固定收益工具配置，將公債與投資等級債券，搭配 ABS、CLO、非機構房貸、非投資等級債及私募信貸等具備收益與分散優勢的資產，透過固定收益加值策略，在不確定的利率與通膨環境中提升抗震能力。
針對人工智慧、能源轉型與地緣政治碎片化等長期趨勢，Rick Rieder 指出，這些結構性力量正重塑全球市場，也已完整反映在投資組合配置中。
在 AI 與科技領域，團隊聚焦受惠於生產力提升、數據成長與基礎建設擴張的企業，同時嚴守估值與風險紀律；能源轉型則帶來再生能源、電氣化技術與效率解決方案的投資機會；而地緣政治碎片化，更凸顯跨區域、跨貨幣以及證券化債務與外匯配置分散的重要性。
Rick Rieder 總結指出，投資環境雖持續變動，但透過「一檔基金、多個引擎」的多重資產配置思維，投資人仍有機會在不確定中穩健前行。
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