鉅亨投資雷達》存台股ETF不如存台股基金

近年來台灣投資 ETF 的聲量越來越大，許多人開始推崇「打不贏大盤，就加入它」的觀念，並將 ETF 定期定額視為投資聖杯。然而投資 ETF 真的是唯一路徑嗎？會不會定期定額台股基金是一個更好的選擇？

1. 台股基金與 ETF 優缺點比較

台股共同基金、台股 ETF 與主動式 ETF，都是投資一籃子台灣股票的方式，但核心差異仍在於投資目標與操作方式不同。台股 ETF 以追蹤大盤指數為主，屬於被動式投資，優點是費用較低、表現通常不會明顯落後大盤，但也較難創造超額報酬；台股共同基金則由專業經理人主動操作，目標是爭取打敗大盤，因此有機會掌握產業輪動與個股機會，不過管理費相對較高，基金之間的績效差異也較大。至於主動式 ETF，則是近年新出現的台股投資工具，結合 ETF 的交易形式與主動選股機制，但因商品歷史較短，長期績效與實際運作效果仍有待觀察。

台股基金和 ETF 比較

2. 定期定額投入台股基金績效勝過台股 ETF

單純的優缺點論述應該還是很難說服大家選擇台股基金作為定期定額投資的標的，因此我們進一步拿同時滿足以下兩個條件—­ 目前市面上規模前 10 大且成立滿 10 年—的台股 ETF 和台股基金各取平均值做比較，觀察每個月底定期定額投入且每次配息再投資的回測結果。從下圖可以看到，台股基金在近年來各天期的回測績效都勝過台股 ETF，而且若將定期定額的時間拉長至 10 年，台股基金以 462% 的績效更遠遠超過台股 ETF 的 196%！

3. 任一時刻進場一樣打敗台股 ETF

或許有些人認為近幾年來台股表現特別優異，可能導致近期績效有所失真。因此我們比較符合同樣條件的台股基金和台股 ETF 的平均值，在過去 10 年來任一月份開始進行定期定額不同天期後的平均績效。從下圖可以看到，在任何天期下，台股基金的平均績效都勝過台股 ETF，5 年期的差距甚至高達 50 個百分點，若再將每次交易 ETF 的手續費跟交易稅計入，差距將會更明顯！

鉅亨投資策略

做長期定期定額策略，選擇台股 ETF 不如選台股基金

若同樣要選擇規模最大的產品做為長期定期定額的投資標的，台股基金會比台股 ETF 更有優勢，因為台股基金不受限於追蹤指數，因此在擇股上比 ETF 彈性，而且根據本文兩種不同回測方式的績效比較，台股基金都有更出色的表現。更重要的是，善用「鉅亨買基金」全平台 0 手續費的優惠，能夠保護你的績效不被手續費吃掉！

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基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息之配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 x100%」，含息報酬率計算為:[(除息日當月月底淨值 + 每單位配息金額) ÷ 前一月／三月／六月／一年底淨值 -1]*100%。
部分基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。
基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定：
投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
境外基金直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十。但若該年度獲得境外基金深耕計畫認可者不在此限，比例得放寬至百分之四十。另投資人亦須留意中國市場特定政治、外匯、經濟與市場等投資風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人應注意貨幣基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；本基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，至延遲給付贖回價款之可能。
風險報酬等級係依基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，由低至高，區分為 RR1~RR5 五個風險報酬等級。RR 係計算過去五年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，基金成立未滿五年，將以較短區間或適當參考標的作為評估標準。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險 (如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，亦不宜作為投資唯一依據，投資人應充分評估基金之投資風險。基金主要相關投資風險（如信用風險、流動性風險… 等）已揭露於基金公開說明書或投資人須知。其他相關資料 (如年化標準差、Alpha、Beta 及 Sharp 值等) 可至中華民國投信投顧公會網站「基金績效及評估指標查詢專區」查詢。
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