一代人只見一次高點已過？彭博大宗商品分析師Mike McGlone：黃金白銀恐已見頂

雖然國際現貨金價周三 (1 日) 反彈至每盎司 4700 美元之上，但專家最新指出，今年 1 月的高價可能代表著一個「一代只有一次」的歷史高點。

彭博智庫資深市場分析師 Mike McGlone 在 4 月金屬市場展望報告中表示，黃金正面臨一個艱難的障礙，這一障礙是由年初過度延伸的投機行情所造成。

McGlone 在報告中寫道：「2 月底，金價相對於彭博大宗商品現貨指數達到歷史最高水平，相對於其 60 個月移動平均線的溢價也是 1980 年來最高的，而我們的結論是，黃金在去年的拋物線式上漲及其創下的 1979 年來最佳年度表現，是對伊朗戰爭的提前反應，而今年高點恐類似於 1980 年代，當年高點約為每盎司 850 美元，這一價位一直保持到 2008 年才被突破。」

他並表示，隨著投機性動能將黃金從避險資產轉變為風險資產，黃金仍在艱難掙扎。該貴金屬的 180 天波動率是標普 500 指數的兩倍多，且處於 2006 年以來的最高季度水準。

上述謹慎觀點提出的時間點，恰逢金價上月創 1980 年代來最糟月度表現之季，現貨黃金 3 月累計下跌 11.61%。

此外，McGlone 也預估，白銀在今年 1 月漲至每盎司 120 美元的行情也可能代表著歷史最高點。他並指出，白銀與石油、銅的價格比率在今年首季達到歷史高點。

儘管 McGlone 對貴金屬態度並不十分樂觀，但他也指出，正在進行的伊朗戰爭仍在製造巨大的不確定性。他表示，價格走向將取決於衝突如何演變。「一場持久戰或停火都可能將金價維持在每盎司 5000 美元上方，但若伊朗攻勢出現潰敗跡象且荷姆茲海峽恢復安全，金價恐面臨回落至 4000 美元的壓力。」