台股利空即將出盡、臻鼎、世界⊕、順達

一、盤勢結構與資金流向

• 大盤呈現「開高震盪走高」，收漲 657 點並站穩 10 日線，短線轉強。
• 惟成交量縮至 5654 億元，顯示追價動能不足，屬「量縮反彈」。
• OTC 櫃買指數大漲 2.42%，強於加權，代表中小型股主導行情。
• 外資雖單日回補，但 3 月以來仍大幅賣超，對權值股形成壓力。
• 投信與內資持續買超，成為市場主要撐盤力量，中小型股受惠最大。

二、操作主軸：內資中小型成長股

• 現階段策略：避開外資壓抑的大型權值股，聚焦投信作帳股。
• 主流族群集中於：
  • AI 伺服器 / ASIC / CPU 延伸供應鏈
  • CPO 光通訊【聯亞 (3081-TW)、上詮(3363-TW)、波若威(3163-TW) 等】
  • PCB / CCL / 電子材料【台燿 (6274-TW)、聯茂 (6213-TW)、台光電 (2383-TW)】
  • ABF 載板【欣興 (3037-TW)、南電 (8046-TW)、景碩 (3189-TW)】
  • CoWoS 設備【辛耘 (3583-TW)、大量 (3167-TW)、由田 (3455-TW)】
  • 低軌衛星【昇達科 (3491-TW)、華通 (2313-TW)、啟碁 (6285)】
• 特徵：具成長性＋投信加碼＋籌碼集中＝短中期主升段核心

三、關鍵變數：美伊衝突

情境一（偏空）

• 若荷姆茲海峽未開放：
  • 油價上漲 → 通膨升溫 → 全球股市承壓
  • 台股恐回測 32K 或季線
• 但下檔有：
  • AI 基本面支撐
  • 國家隊＋內資護盤
    → 屬震盪整理，不致崩盤

情境二（偏多）

• 若達成停火或協議：
  • 外資快速回流
  • 權值股補漲
    → 台股有望再攻前高，啟動中級反彈

四、領先指標觀察

• VIX 自高點 35 回落至 24 → 市場恐慌未擴大
• 費半指數不跌反漲 → 科技股基本面強
  → 顯示利空鈍化、資金仍偏多

五、產業趨勢（中長線主軸）

1. 半導體與 AI

• 台積電 (2330-TW) 法說（4/16）為關鍵風向球
• AI 需求從 GPU 擴散至 ASIC / 網通 / CPU
• 2026 年營收預估成長近 30%，產能持續吃緊

2. CPO / 光通訊

• 傳輸升級至 1.6T/3.2T
• 架構由 Pluggable → CPO/NPO
• 帶動光模組、封裝、設備全面升級

3. PCB / 載板 / 材料

• 高階材料供給受限：
  • 銅箔、玻纖布、鑽針全面吃緊
• 價格上漲：
  • 銅箔 +5~10%
  • 玻纖布 +20~40%
    → 產業進入漲價循環

4. ABF 載板

• GPU/CPU 面積與層數提升
• 載板需求大幅增加
  → 欣興、南電等具長線成長性

5. 低軌衛星

• 全球佈建加速
• 網通設備需求擴大

六、結論（策略核心）

• 短線：
  → 指數震盪，選股重於選市
• 操作：
  → 以「投信＋內資主導的中小型股」為主
• 中線布局：
  → AI + CPO + PCB 材料 + 載板 + 衛星
• 關鍵轉折：
  → 美伊局勢 + 外資是否回流

總結一句話：
現在是「權值整理、中小飆股輪動」格局，抓對主流產業與籌碼，比預測指數更重要。

台股利空即將出盡

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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