承通投顧副總顏逸民
大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
隨著 Donald Trump 表示已同意與伊朗達成為期兩週的停火協議，市場最擔心的地緣政治風險迅速降溫，帶動全球股市情緒回升。台股 8 日早盤強勢表態，大漲超過千點，一度上漲 1420 點至 34,692 點，顯示資金快速回流，市場信心明顯轉強。
此次上漲的核心，不只是利多本身，而是「不確定性消除」。當戰爭風險暫緩，油價壓力下降，資金自然回到風險性資產，推動指數出現報復性反彈。從盤面結構來看，資金明顯集中在具備成長性的產業，顯示市場已重新聚焦基本面。
顏老師認為，這樣的急漲，往往代表行情開始進入新階段。短線雖可能出現震盪，但中線趨勢已逐漸轉強。投資人此時不應再過度保守，而是應觀察資金流向，順勢布局主流產業，掌握接下來可能展開的主升段行情。
當局勢逐漸明朗，即使風險尚未完全解除，資金仍會提前進場布局，使股市重回基本面主導的節奏。
在國際情勢轉穩之際，市場焦點也聚焦 TSMC 將於 4 月 16 日召開的法說會，被視為觀察半導體與 AI 產業後市的重要風向球。外界關注重點包括 AI 需求是否持續升溫、先進製程與先進封裝推進進度、資本支出是否上修，以及消費性電子需求是否落底等關鍵議題。
市場普遍預期，若法說釋出正向展望，將有助於進一步強化資金對 AI 與半導體產業的信心，帶動相關供應鏈評價提升。反之，若展望保守，短線市場波動可能加劇。
值得注意的是，從近期籌碼面觀察，資金已出現提前布局跡象。三大法人同步轉為買超，外資期現貨由空翻多，投信連續買進，自營商亦轉向偏多操作。法人分析，此類行為通常出現在重大事件前夕，顯示市場主力資金正提前卡位，等待關鍵訊號確認。
從中長線來看，AI 已不再只是題材，而是全面驅動產業升級的核心動能。整體供應鏈呈現由上而下的結構性成長。上游技術端，先進製程與先進封裝需求持續擴大，成為整個產業鏈的關鍵基礎；中游環節，高速傳輸與光通訊因應資料量爆發而快速升級，從 400G 邁向 800G 甚至更高規格，帶動相關技術需求同步提升。
進一步延伸至材料與應用端，高階載板與 PCB 需求明顯增加，特別是在高頻高速傳輸環境下，對低損耗材料的要求大幅提升，推升整體產品規格與附加價值。同時，AI 伺服器高耗能的特性，也讓電源管理與散熱產業的重要性快速上升，從過去的配角轉為不可或缺的核心支撐。
顏老師指出，在結構性行情下，市場資金並非平均分配，而是集中於具備長期成長動能的產業，形成「強者恆強」的格局。因此，投資人策略應由過去的全面布局，轉為聚焦主流產業，並觀察股價是否出現轉強訊號，例如放量突破或站穩關鍵支撐，以提高操作勝率。
整體而言，隨著國際不確定性逐步降低，加上龍頭企業即將釋出關鍵展望，市場方向逐漸明朗。
頎邦 (6147-TW)
頎邦積極轉型，減少對單一面板驅動 IC (DDI) 的依賴。目前在 射頻 (RF) 晶片、電子標籤 (ESL) 進展快速。新動能 LPO，線性驅動可插拔光模組 (LPO) 預計於 2026 年量產，鎖定高速傳輸與 AI 資料中心需求。市場預期 2026 年非驅動 IC 業務將年增 20% 至 30%，成為優化毛利率的關鍵。市場預估 2026 全年 EPS 有望挑戰新高（部分法人看好挑戰 11.96 元，亦有保守預估在 4.34 元左右），擺脫過去兩年的低迷。
穩懋 (3105-TW)
董事會近期通過 現金減資 30% 案，預計每股退還股東 3 元。此舉旨在提升股東權益報酬率 (ROE) 並優化資本結構，顯示公司現金流充足，進入營運穩定收割期。市場高度看好 2026 年 AI 資料中心相關營收將翻倍成長。穩懋在光通訊（VCSEL、光傳輸元件）的佈局正受惠於 AI 帶動的高速傳輸需求。隨著高速傳輸技術演進，穩懋在化合物半導體的技術領先，使其在次世代光模組領域具備競爭優勢。
矽力 - KY(6415-TW)
矽力積極切入 AI 伺服器電源管理市場。法人預期 2026 年相關業務（包含資料中心與運算）營收將大幅成長 3 至 5 成，是推動獲利爆發的主要引擎。汽車應用已成為公司最大成長動能，營收佔比已提升至 15% - 20%。目前以中國客戶為主，但 2026 年將擴展至日本、韓國、歐洲及美國客戶，實現更均衡的全球佈局。
合晶 (6182-TW)
受惠於台積電與三星等龍頭廠商縮減部分 8 吋舊產能，全球 8 吋供給減少，有利於報價調升（市場預期有 5% 至 20% 的調漲空間），這對以 8 吋為獲利基礎、並同步擴張 12 吋的合晶而言，具備「價量齊揚」的潛力。法人預期隨著兩岸新產能陸續開出，2026 全年營收有機會重新挑戰 100 億元 大關，營運呈現「蹲低後高跳」的態勢。
港建 *(3093-TW)
港建主要業務為 PCB、半導體封裝及電子組裝設備的代理。隨著 AI 伺服器 與 CoWoS 先進封裝 產能持續擴張，對於高精度量測與檢測設備的需求大幅增加。身為設備代理商，港建代理多項國際頂尖品牌的檢測與生產設備。在台系載板廠（如欣興、景碩、南電）重啟資本支出以支應 AI 需求之際，港建 * 往往能優先受惠。港建 * 歷年配息穩定。2026 年擬配發 1.15 元現金股利（較 2025 年的 1.08 元增長），對於追求穩定收益的投資人具備一定吸引力。
迅得 (6438-TW)
迅得已從傳統 PCB 設備廠成功轉型為半導體自動化設備大廠。目前晶圓製造與後段封裝設備營收佔比已逾 4 成，公司目標 2026 全年將此比例推升至 50%-55% 的新高水準。由於半導體設備毛利優於傳統 PCB，隨著佔比拉高，將顯著帶動整體獲利能力（產品組合優化）。迅得與 家登 (3680) 策略聯盟，共同提供 EUV 光罩儲存解決方案 與晶圓廠內自動化傳輸系統，透過家登在全球晶圓代工大廠的滲透率，帶動迅得設備進入先進製程產線。
盛群 (6202-TW)
受惠於中國大陸安防法規（新國標）的要求，煙霧報警器等安防產品需求具有延續性。客戶從四電極體脂秤轉向 八電極高階體脂秤，單價與毛利較高，預計相關訂單將在 2026 上半年持續反映。受惠於高成本庫存去化進入尾聲，2025 Q4 單季毛利率已顯著回升至 41.6%。公司指引 2026 年將努力維持在 41% 以上的健康水準。
* 主升段從來不是等出來的，而是提前布局出來的；看懂產業鏈、抓對資金方向，才能真正掌握行情——讓顏老師帶你精準卡位，穩穩跟上下一波趨勢。
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