美伊停火兩週 為何油價跌勢沒有更劇烈？

《巴隆周刊》報導，美伊宣布停火兩週，國際油價週四應聲重挫。不過，在供應仍未完全恢復、地緣政治風險尚未消散的情況下，油價跌勢仍顯克制。

美國與伊朗已於週二晚間達成為期兩週的停火協議，並同意重新開放荷姆茲海峽航運。美國總統川普表示，美方將協助緩解海峽船舶壅塞，確保能源運輸逐步恢復正常。

受此消息激勵，布蘭特原油期貨週三重挫逾 11%，跌至每桶 96 美元；西德州原油 (WTI) 更急跌近 14%，同樣回落至約 96 美元。

儘管油價短線重挫，但相較於年初價格，國際油價仍維持高檔。今年以來，國際油價累計漲幅約在 50% 至 60% 之間，顯示市場仍對供應風險保持高度警惕。

分析指出，油價未進一步下探，主要反映兩大不確定因素。

首先，市場對停火協議能否順利維持仍存疑慮。

其次，荷姆茲海峽目前航運仍嚴重受阻，即使協議生效，供應鏈恢復也需時間。

根據船舶追蹤數據，目前已有少數油輪嘗試通行海峽，但整體流量仍遠低於正常水準。高盛分析師指出，儘管近期通行量略有回升，但仍較平時低約 90%，顯示能源供應尚未完全恢復。

展望後市，Capital Economics 分析師 Neil Shearing 預估，布蘭特原油價格今年底可能回落至每桶約 80 美元，但短期內仍將維持高位震盪，第二季平均價格約落在 95 美元附近。