〈星展投資展望〉中東火藥桶引爆避險潮！點名資產配置首選黃金 上看6250美元

中東地緣政治衝突加劇，引發全球市場動盪，星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉，今（13）日於第二季投資展望指出，金價基於三原因得到支撐，今年下半年可望上看 6250 美元；美元在利差優勢與避險地位支撐下將維持強勢。

陳昱嘉指出，黃金在動盪環境中展現強大的風險分散能力，星展將目標價由上半年的 5350 美元，大膽上修至下半年的 6250 美元。

關於影響金價的因素，陳昱嘉表示，儘管短期可能因資人套現需求出現震盪，但隨央行儲備需求及避險情緒推升，金價長線走勢依然積極。同時，美元在利差優勢與避險地位支撐下將維持強勢，建議投資人應將稀缺資產納入核心配置，以應對意外通膨與地緣風險。

隨著地緣政治緊張局勢未見放緩，市場對於能源供應中斷的擔憂日益增加。星展銀行指出，地緣衝突極可能推升油價挑戰 100 美元大關，這不僅加深全球通膨壓力，也讓傳統避險資產的地位更顯重要。

陳昱嘉分析，歷史經驗顯示，地緣衝突對市場的影響多為短期衝擊，但在通膨升溫的背景下，公債表現往往受壓，此時具備稀缺性的黃金便成為最佳防護傘。

在匯率方面，中東衝突帶來的避險買盤，疊加美國聯準會降息時程的變數，使得美元維持相對強勁的格局。對於偏好穩健配置的投資人，星展建議在資產組合中納入約 15% 的另類投資。

陳昱嘉強調，黃金不具備信用風險，且在貨幣購買力貶值時具有保值功能，是當前「亂中求韌」主軸下的關鍵配置。

面對市場波動加劇，星展建議採取「槓鈴式」策略，一方面透過投資等級債券鎖定約 4.1% 的殖利率，確保穩健收益；另一方面則透過黃金等避險工具對沖地緣政治黑天鵝。