〈玉山金展望〉全年獲利挑戰400億大關 黃男州期許非銀行獲利貢獻升至33%

儘管 3 月中東戰事導致金融市場動盪，但玉山金控 (2884-TW) 今年首季仍繳出亮麗成績單，首度突破百億大關，改寫史上單季新高，年成長約 14%，全年獲利有望朝 400 億元大關邁進。董事長黃男州受訪時表示，主要歸功於銀行「獲利三支柱」中的存放利差，玉山規模也持續增加，期許子公司趨向健康發展，銀行獲利占比由常年的逾 90% 降至約 66%，而未來的玉山人壽目標占比約 20-25%，其餘則是證券、投信、創投約占 1 成，以平衡不同業別的波動周期，達到穩健經營的長期目標。

談及玉山銀行第一季的好表現，黃男州指出，商業銀行獲利最核心的支柱來自於存放款利差，隨著存放規模擴大及利差提升，法金與個金放款均有顯著成長，首季整體放款量增加約 1000 億元。此外，1、2 月股市表現優異，帶動財富管理及手續費收入保持穩定。

在房貸業務方面，玉山金今年目標餘額成長約 400 億元，高於去年的 300 億元，並強調將優先支持「自住需求」的剛性貸款，首購利率目前維持在 2.4% 至 2.5% 水準，不過，整體房市還是要看買賣狀況，去年成交量萎縮 25%，今年首季看起來持平。

為分散結構性風險，玉山金致力提升非銀行子公司的獲利占比，黃男州指出，過往玉山銀行獲利貢獻高達 90% 以上，不過，今年第一季證券、投信、創投受惠股市熱絡，表現極佳，目前獲利占比已突破 10%，希望能夠持續上升。

未來三商美邦人壽併入玉山金控後將會更名為玉山人壽，黃男州強調，當務之急是做好整合與因應未來增資需求，長期目標來看，希望保險業務能占金控獲利的四分之一，也就是說，銀行獲利占三分之二，其餘子公司合計占三分之一，以建構更穩健的獲利結構。

談及近期市場震盪，玉山證券 3 月獲利仍表現不俗，黃男州指出，玉山證券去年獲利表現優異，若以 ROE(股東權益報酬率) 來看更是金控旗下券商中的第一名，但目前的市占率僅約 1.8%，規模仍有成長空間，前三大券商分別為元大、凱基、富邦。

至於是否考慮透過併購券商快速擴大規模，黃男州強調，併購的前提是必須先將自身的經營基礎打好，才能在未來併購時發揮綜效，進一步提升獲利，因此，目前仍會以自我有機成長為主，證券端的併購案不會在今年發生。

玉山金併購三商壽一案日前已獲公平會核准，黃男州表示，今年將進行深層整合作業，包括現金增資以強化資本適足率、調整產品線，以及整合業務員 (Agent) 與銀行通路的雙軌行銷。

玉山金控 2025 年稅後純益成長 31.2% 達 342.9 億元，媒體問及今年是否有機會挑戰突破 400 億元，對此，黃男州回應，無法做出全年財測。不過，他坦言，連續幾年高成長後獲利後會回歸常態，但存放款屬於「存量型」收入，即便市場震盪影響投資收益，但利息收入仍能夠墊高基石，為全年獲利挑戰 400 億元目標奠定基礎。