「WTF指標」亮燈了！投資人滿頭問號反成利多

《Marketwatch》報導，在地緣政治緊張升溫之際，美股卻逆勢走強，讓市場出現所謂「WTF 指標」(What the fudge，意指「這到底怎麼回事」) 訊號。分析師認為，當多數投資人對行情感到困惑甚至不滿時，往往代表市場仍有上行空間，短線反而偏多。

美股週一全面收高，標普 500 指數上漲約 1%，創近六週新高，那斯達克指數連續第九個交易日上漲，道瓊工業指數同步走揚超 300 點。值得注意的是，在美國總統川普 (Donald Trump) 宣布封鎖荷姆茲海峽後，油價一度大漲，但股市與債市並未如預期承壓，反而同步走強，顯示市場結構出現異常背離。

Spectra Markets 總裁 Brent Donnelly 指出，當市場普遍預期股市應下跌卻沒有發生時，代表多數資金可能已提前布局空頭，一旦這些部位被迫回補，將推動行情進一步上漲。他認為，這類「看不懂的上漲」本身就是偏多訊號。

從投資策略來看，專家建議，投資人不宜過度受短期利空干擾，反而應利用市場震盪進行分批布局，特別是基本面穩健的大型股或科技股族群。在市場情緒仍偏保守的情況下，後續資金回流空間仍大。

Hirtle Callaghan 投資長 Brad Conger 分析，美國為能源淨出口國，有助降低油價上漲對企業獲利的衝擊。此外，市場普遍預期美國與伊朗最終仍將尋求談判出口，也支撐股市表現。

他進一步指出，封鎖荷姆茲海峽可能對中國施加壓力，因其為伊朗原油主要買家之一，若地緣政治出現轉圜，市場情緒有機會進一步改善。

另一方面，Morningstar 市場策略師 Dave Sekera 表示，目前美股整體估值約低於合理水準約 10%，加上華爾街持續上調企業獲利預期，顯示中期仍具上漲動能。

此外，從資金面觀察，無論散戶或機構投資人近期普遍降低股票持倉，市場仍存在回補空間；同時投資人情緒調查顯示悲觀氛圍濃厚，這在歷史上常被視為反向指標，意味股市仍有續漲潛力。

不過分析師也提醒，風險仍不容忽視。隨著油價上揚與供應鏈干擾，通膨壓力可能再度升溫，若後續數據持續走高，仍可能對股市造成波動。