舊愛還是最美、世芯⊕、聯茂⊕、友達、廣達

一、大盤走勢與技術面結構

1. 台股呈現「開高震盪走高」，加權指數再創 37135 點歷史新高，收 37132 點（+1.11%），成交量達 8882 億元，屬於標準「價量齊揚」多頭格局。
2. OTC 櫃買指數同步創高至 366.27 點，顯示中小型股動能強勁，「權值＋中小型」雙主流架構明確。
3. 正乖離率擴大，雖短線震盪難免，但在未出現「爆量不漲」或「過度瘋狂」前，多頭趨勢仍健康。
4. 操作策略維持：震盪偏多看待，「拉回找買點」優於追高。

二、總體經濟與基本面支撐

1. 3 月出口達 801.8 億美元、年增 61.8%，創歷史新高，顯示 AI 帶動外需爆發。
2. Q1 出口逼近 2000 億美元，連 29 個月正成長，景氣動能強勁。
3. 主計總處上修全年 GDP 至 7.71%，AI 與 HPC 為核心成長動能。
4. 全球 AI 資本支出年增可望逾 70%，台灣受惠先進製程與封裝優勢，出口動能可望延續。

三、產業趨勢與資金主軸

1. 全球 AI 基建投資上看 1 兆美元，CSP（雲端巨頭）為主要推手。
2. AI 供應鏈全面受惠：
   • 伺服器組裝【鴻海 (2317-TW)、廣達 (2382-TW)、緯創 (3231-TW)】
   • 散熱【奇鋐 (3017-TW)、雙鴻 (3324-TW)】
   • CCL 銅箔基板【台光電 (2383-TW)、聯茂 (6213-TW)】
   • ABF 載板【欣興 (3037-TW)、南電 (8046-TW)、】
   • 電源【台達電 (2308-TW)】
   • 光通訊【華星光 (4979-TW)、眾達 - KY(4977-TW)、前鼎 (4908-TW)、創威 (6530-TW)、訊芯 - KY(6451-TW)、、穩懋 (3105-TW)、閎康 (3587-TW)】
   • 連接線材【貿聯 - KY(3665-TW)】
   • 其它包括 ASIC 創意 (2317-TW)、世芯(3661-TW)、IP 力旺(3529-TW)、Micro LED 富采(3714-TW)、觸控 TPK(3673-TW)、GIS(6456-TW)、石英元件台嘉碩(3221-TW)、希華(2484-TW)、特化暨電子材料崇越電(3388-TW)、達邁(3645-TW)、被動元件信昌電(6173-TW)、禾伸堂(3026-TW)、九豪(6127-TW) 等
3. 光通訊需求延續至 2028 年，AI 資料中心升級趨勢明確。
4. 半導體設備（ASML）上修展望，顯示產業仍處擴張周期。

四、籌碼面與資金動能

1. 外資 4 月以來回補逾 3250 億元，與 3 月大賣形成強烈反差，仍有回補空間。
2. 大戶、中實戶、散戶交易人數全面創高，市場資金全面回流。
3. 三大資金（外資＋內資大戶＋中實戶）同步偏多，為推升主升段關鍵。

五、台積電效應（多頭核心引擎）

1. Q1 毛利率 66.2%、營益率 58.1%、EPS 22.08 元，全面優於財測並創高。
2. Q2 營收上看 1.2 兆元，毛利率有機會續創新高。
3. 未來三年資本支出高達 2000 億美元，AI 與先進製程需求強勁。
4. 外資目標價共識上看 2700 元以上，持續鞏固多頭信心。

六、盤面主流族群

1. 核心主軸仍為 AI 延伸產業鏈：
   • ASIC/IP 設計（創意、世芯 - KY、力旺）
   • CPO 光通訊
   • PCB/CCL/ABF 載板
   • CoWoS 與先進封裝
   • 測試介面與設備
   • 被動元件、電子材料
2. 中小型電子轉機股表現強勢，漲停與創高個股密集出現。
3. 記憶體族群仍有雜音，短線操作需保守。

七、操作策略與風險控管

1. 此波屬「資金驅動主升段」，趨勢偏多無庸置疑。
2. 核心策略：
   • 低接布局（拉回買）
   • 嚴禁追高
   • 聚焦產業主流股
3. 留意短線過熱風險（乖離過大、震盪加劇）。
4. 做好資金控管與停損紀律，避免情緒性操作。

結論：
台股在 AI 產業爆發＋資金全面回流＋基本面強勁三大支柱下，已進入「主升段行情」。短線雖有震盪，但中期趨勢仍將震盪向上，操作關鍵在「選股與節奏」，而非猜測高點。

機會只留給懂得把握的人

AI 產業需求大爆發

「權值＋中小型」雙主流架構確立

內外資三方資金匯集

這不是普通行情

是一波「資金驅動的主升段」正在啟動

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晶圓代工

「台積電」大漲再創新高度

銅箔基板

「聯茂」亮燈漲停再創新高⊕

矽光子

「友達」續創二年來新高

ASIC 設計

「世芯 - KY」亮燈漲停板⊕

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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