分析師：比特幣資金費率跌至 2023 年以來新低或引發逼空行情，BTC 有望漲至 12.5 萬美元

BlockBeats 消息，4 月 17 日，据 CoinDesk 報導，比特幣暫報 74,700 美元，24 小時跌 0.4%。美伊停火談判消息提振風險情緒，標普 500 指數週四創歷史新高。特朗普表示，美伊達成永久停火的前景「看起來非常樂觀」，並聲稱伊朗已同意放棄核野心、移交核材料並重開霍爾木茲海峽，但伊朗尚未確認上述讓步。

與此同時，市場正密切關注比特幣價格走勢背後的結構性信号。ZeroStack CEO Daniel Reis-Faria 表示：「資金費率如此之負，跌至 2023 年以來新低，說明市場重倉做空。若比特幣在此背景下繼續走高，大量空頭倉位可能遭到強制平倉，進而加速價格上行。」他預計，若空頭基礎被逼空出清，比特幣有望在未來 30 至 60 天內觸及 125,000 美元。

鏈上分析師 CryptoVizArt 則提供了另一視角：比特幣「真實市場均值」（TMM）顯示，活躍持有者的平均持有成本目前高於現價，持有者整體處於浮虧狀態。2016 年以來，持續跌破該均值往往與比特幣最慘烈的下跌周期高度重合，包括 2018 至 2019 年熊市（最大跌幅 57%，持續 282 天）及 2022 至 2023 年 Luna 與 FTX 崩盤後的下行（最大跌幅 56%，持續 339 天）。

分析人士指出，上述兩種判斷並不相互排斥——資金費率極負引發的逼空行情與活躍持倉者整體浮虧的結構性壓力可以並存，前者或觸發大幅上漲，但最終可能被後者賣出消化。後市走向或取決於美伊停火能否在下周到期後延續。

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