USD/JPY：日本央行維持利率不變，日圓震盪；決策出現分歧，暗示6月可能升息

要點：

• 日圓一度飆升但隨後回落
• 日本央行維持利率不變
• 出現反對意見（決策分歧）

美元兌日圓一度跌破 159.00，但隨後美元買盤進場，將匯價重新推高。

日本央行按兵不動 — 但釋出收緊訊號

• 在日本央行將政策利率維持於 0.75% 不變後，USDJPY 一度跌破 ¥159.00，不過跌勢並未持續，美元買盤很快回流，推動匯價反彈。
• 更大的「意外」來自投票結果：9 名決策委員中有 3 人支持將利率上調至 1.0%，為自 2016 年以來最大分歧，顯示通膨疑慮正更深入地滲透至政策討論中。
• 此外，日本央行上調了通膨預測，並警告能源市場可能帶來價格上行風險，進一步強化市場對最快 6 月開始收緊政策的預期。

日圓漲勢回吐，交易員重新評估

• 日圓最初上漲約 0.2% 至約 ¥158.95 兌 1 美元，兌歐元也上漲約 0.3%，但隨後回落至接近開盤水準 — 這再次說明，單一偏鷹訊號不足以立即扭轉長達數年的趨勢。
• 日圓持續疲弱仍是東京的政治議題。財務大臣 Satsuki Katayama 表示，當局「全天候待命」，準備應對過度的匯率波動。
• 干預預期往往像一個「天花板」壓在美元 / 日圓之上 — 雖然不一定能阻止上漲，但通常會讓交易員在接近 ¥160 這類整數關卡時更加謹慎。

聯準會決議帶來第二層影響

• 市場焦點現在轉向週三的聯準會會議，外界普遍預期將維持利率不變。這也可能是 Jerome Powell 在 Kevin Warsh 於 5 月接任前的最後一次決策。
• 交易員關注的重點不在利率本身，而是 Powell 對「能源推動型通膨風險」的看法，以及這是否會影響聯準會未來的政策路徑。
• 在東京釋出偏鷹訊號、華盛頓預計維持穩定政策的背景下，美元 / 日圓正處於典型的「雙向拉扯」：一邊是收緊預期，另一邊是利差優勢 — 這正是高波動的完美配方。

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