一文掌握Fed重點決策：分歧票數創新高、通膨仍偏高、鮑爾續任理事

美國聯準會 (Fed) 周三 (29 日) 結束為期兩日會議後，宣布將基準利率目標維持在 3.5% 至 3.75% 區間不變。這很可能是主席鮑爾 (Jerome Powell) 任內最後一次利率決策。此次決議也出現罕見分歧，共有四名官員投下反對票，為 1992 年以來首見。

根據聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會後聲明，通膨仍處於偏高水準，部分反映近期全球能源價格上升，並指出中東局勢正加劇經濟前景不確定性。

聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 在記者會上表示，在其主席任期於 5 月 15 日結束後，仍將續任聯準會理事。他指出，之所以決定留下，是因近期針對他的法律行動所致。

聯準會最新利率聲明與鮑爾記者會重點摘錄如下：

重點一：四名官員投反對票 理由各異

此次聯準會決定維持利率不變，但有四名官員提出異議，且背後理由不盡相同。其中三張反對票來自地區聯準銀行總裁：克里夫蘭的哈瑪克 (Beth Hammack)、明尼阿波利斯的 卡什卡里 (Neel Kashkari)，以及達拉斯的蘿根 (Lorie Logan)。

三人雖同意將利率維持在 3.5% 至 3.75% 區間，但認為「這次不應在聲明中納入偏向寬鬆的政策傾向」。

他們特別對聲明中的一句話提出異議：「在考量未來對聯邦資金利率目標區間進一步調整的幅度與時機時，委員會將審慎評估最新數據、經濟前景變化及風險平衡。」這三名官員以及部分同僚，過去曾多次表達對通膨黏著性的憂慮。

第四位持反對意見的是聯準會理事米蘭 (Stephen Miran)，他主張降息 1 碼 (0.25 個百分點)。

重點二：通膨仍處於偏高水準

在會後聲明中，委員會指出，「通膨仍處於偏高水準，部分反映近期全球能源價格上漲。」

一些官員警告，若高油價持續時間拉長，可能從短期衝擊演變為更廣泛物價壓力，迫使政策維持較高利率甚至重新轉向緊縮。就業市場目前則仍大致穩定，失業率變動不大，但新增就業動能已有放緩跡象，使經濟對外部衝擊的承受能力成為觀察重點。

市場普遍預期此次按兵不動，甚至目前定價顯示，今年剩餘時間乃至 2027 年，利率都可能維持不變。聯準會官員在 3 月會議中曾表示，預計今年降息一次，2027 年再降一次，使聯邦資金利率回落至約 3.1% 的「中性利率」。

重點三：鮑爾稱不會成為「影子主席」

鮑爾表示，雖然任期結束後將留任理事，但會保持低調，不會扮演「影子主席」的角色。

他在回應媒體提問時表示，「這是我絕對不會做的事。我會回到理事的職務，我尊重主席的職責…… 我很能體會要讓委員會達成共識有多困難，因此不希望增加不必要的干擾。」他期盼未來以建設性參與者的身分支持主席，協助委員會達成共識。

鮑爾表示，在 5 月任期結束後，他「將繼續擔任理事一段時間，具體期限尚未確定。」

在針對聯準會總部翻修案的調查真正完成，且具備「透明性與最終結論」之前，他不打算離開。

重點四：鮑爾批政府對聯準會行動「前所未見」

鮑爾批評川普政府對聯準會的行動正削弱該機構，並說明為何他在主席任期結束後仍決定留任理事。

「政府採取的這些法律行動，在我們 113 年的歷史中前所未見，而且還存在進一步行動的威脅。我擔心這些攻擊正在衝擊這個機構，並危及對大眾最重要的一點——也就是在不受政治因素干擾情況下制定貨幣政策的能力。」

他補充，維持聯準會的獨立性至關重要，這也是他認為區分成功與不成功國家的關鍵特徵之一。

重點五：聯準會獨立性「面臨風險」

鮑爾警告，在一連串「法律攻勢」下，聯準會的獨立性正「面臨風險」。

他表示，「這些事情正在衝擊整個機構。」並補充，「我們不得不訴諸法院，目前為止取得了一些進展，但事情尚未結束。」

鮑爾指出，維護聯準會獨立性並非為了保護員工，而是為了確保央行在制定政策時，依據的是專業分析，而非政治考量。

重點六：預期聯準會主席交接「如常進行」

鮑爾表示，他曾在 1 月的一場晚宴中與川普提名的聯準會主席人選華許 (Kevin Warsh) 見面並「愉快交談」，也向對方表達祝賀。

他指出，「這將會是一個非常正常、標準的交接過程。」並補充，自該次晚宴後，尚未再與華許會面。

當被問及是否有信心華許能夠抵擋來自總統的政治壓力時，鮑爾表示他相信可以。「他在聽證會上已非常明確地表達了這點，我會相信他的說法。」