美股波動加劇：高盛看好科技需求，巴菲特警示市場風險

高盛 (GS-US) 研究主管James Covello承認對生成式AI的評估失準，然而對於企業投資回報率及半導體利潤的集中度則表現出更強的信心，這顯示出市場對於雲端及半導體的需求仍具增長潛力。與此同時，伊朗正積極探索超過8條替代貿易通道以繞過美軍的海上威脅，並計畫與歐亞經濟聯盟推動自由貿易協定，這不僅可能改變全球貿易格局，也可能影響相關產業的供應鏈動態。隨著地緣政治風險的上升，市場對於安全性及穩定性的需求將進一步推動雲端及半導體的投資熱潮，顯示出在不確定的環境中，科技產業仍然是資本流入的重點。

美國經濟面臨多重挑戰，芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比指出，上週的通膨數據顯示通膨壓力仍然高企，特別是在服務業，這使得聯準會在降息策略上必須保持謹慎，強調通膨需回落至2%目標[3]。同時，巴菲特在股東大會上警告市場賭博情緒空前，並形容當前金融市場如同「附設賭場的教堂」，他認為最佳投資時機往往出現在極端恐慌時，並選擇保持現金以應對高估值及通脹風險[4]。這些觀點反映出市場對於未來經濟走向的高度不確定性，投資者需謹慎評估風險與機會。

美國與伊朗的緊張局勢持續升級，川普總統不排除對伊朗進行空襲的可能性，伊朗則已為美方的軍事行動做好準備，並提出結束戰爭的14點談判方案，但遭川普拒絕，顯示雙方外交誠意的缺失[5]。同時，伊朗的非對稱作戰策略已對美軍造成重大影響，導致美國國防工業面臨彈藥庫存補充困難，國債首次超越GDP，顯示出財政壓力加重[6]。儘管美國在初期取得軍事勝利，但未能轉化為政治成果，反映出其現代戰爭準備的缺陷，亟需推動軍事改革以應對低成本武器的威脅[7]。在此背景下，巴菲特對當前市場環境表示不滿，波克夏的現金儲備達到歷史新高，顯示出對未來投資機會的謹慎態度，並強調真正的投資機會往往出現在市場恐慌之時[8]。