DeepSeek估值飆升至450億美元 V4架構革新揭示全球AI競爭新格局

中國 AI 獨角獸 DeepSeek 的估值，在過去短短數周內從 100 億美元暴漲至約 450 億美元，引發市場高度關注。據報導，此輪融資由中國國家集成電路產業投資基金 (大基金) 領投，並吸引了騰訊、阿里等科技巨頭參與。

這不僅反映了資本市場對 DeepSeek 效率至上路線的認可，更象徵著 AI 基礎設施典範的轉移。

Engram 模組與 FP4 量化

DeepSeek 創始人梁文鋒近期發布的論文，進一步揭示 DeepSeek V4 的架構核心。該模型引入了名為 Engram 的全新模組，旨在解決 Transformer 架構在記憶機制上的致命缺陷。

Engram 透過一種現代化的雜湊 N-gram 嵌入技術，提供近似 O(1) 的確定性知識尋找能力，將靜態模式儲存與動態計算分離。實驗證明，Engram 與 MoE(混合專家模型) 之間存在「U 形 scaling law」，適當分配資源給 Engram 能讓模型在不增加計算成本 (FLOPs) 的情況下，顯著提升推理、程式碼與數學能力。

此外，DeepSeek V4 在工程化方面展現了極致的效率優化。其完整版技術報告指出，模型採用了 FP4(MXFP4) 量化感知訓練，將 MoE 權重與長文本注意力的 QK 計算壓制為 4 位元精度，使推理速度提升 2 倍且大幅節省顯存。

針對兆級參數模型易崩潰的難題，研發團隊提出了「預判路由 (Anticipatory Routing)」與「SwiGLU Clamping」兩套穩定方案，成功穩住訓練過程。

NIST 評測：領先的效率與 8 個月的代差

根據美國國家標準暨技術研究院 (NIST) 旗下 CAISI 在 2026 年 5 月發布的評測報告，DeepSeek V4 Pro 是目前評測過最強大的中國 AI 模型。

儘管 DeepSeek 自評能力與 GPT-5.4 相當，但 NIST 的獨立評測 (包含非公開基準測試) 顯示，其綜合能力仍落後美國領先模型 (如 GPT-5) 約 8 個月。

然而，DeepSeek 在成本效率上展現了壓倒性優勢。在與 GPT-5.4 mini 的對比中，DeepSeek V4 在多項基準測試中成本更低，部分項目甚至比美國參考模型便宜 53%。在編碼能力上，其 Codeforces 評分達 3206 分，超越了 GPT-5.4 的 3168 分。

戰略意義：產業鏈脫鉤與國產替代

DeepSeek 的成功與中國戰略資本的介入，預示著一條平行於美國的 AI 基礎設施生態鏈正在成形。DeepSeek 已展現出對華為昇騰 950 處理器 的深度適配，並計畫在華為產能擴張後進一步降低價格。這種與中芯國際、華為等國內供應鏈的結合，反映了在外部制裁壓力下，中國爭取技術主權與戰略脫鉤的決心。