美股市場面臨科技股泡沫風險與能源價格波動挑戰

知名投資人貝瑞 (Michael Burry) 再度發出市場警訊，指出科技股與半導體股的估值已達極度危險水準，類似於1999年網路泡沫前夕，並建議投資人應降低對這些股票的曝險，尤其是那些走出拋物線行情的股票應降至接近零[1]。美國科技股因AI熱潮持續上漲，推動標普500與那斯達克指數創歷史新高，然而貝瑞的警告引發市場對於AI驅動科技股是否脫節的熱議，並促使投資人提高現金部位以等待更合理的進場時機。與此同時，美伊之間的停火協議因伊朗提出的反提案而變得極為脆弱，川普對此表示不滿，並形容當前協議如同「靠大型維生系統撐著」，進而導致市場對荷姆茲海峽恢復通航的期待降低，推升國際油價[2]。這些因素共同影響著市場情緒，投資人需謹慎評估風險。

在科技公司財報超出市場的想像之際，Wedbush 董事總經理艾夫斯表示那斯達克指數將在未來一年挑戰 30000 點，顯示市場情緒已由恐慌轉為對 AI 基礎建設的樂觀，尤其是晶片供需缺口達 10 倍，投資人應布局 AI 全產業鏈[3]。同時，儘管伊朗戰事引發市場震盪，國際投資人對新興市場的風險承受力依然強勁，4 月全球資金流入新興市場達 583 億美元，顯示資金回流主要由債市推動，吸引了 519 億美元[4]。然而，市場仍面臨能源價格波動的壓力，特別是中國市場資金流出情況持續，非中國的新興市場債市則顯示出相對的吸引力，反映出當前市場的分化趨勢。

隨著人工智慧 (AI) 的熱潮推動半導體股強勁上漲，散戶投資者的回歸使得市場活躍度提升，然而摩根大通警告這一漲勢可能接近「完美定價」，散戶面臨追高風險，部分股價已顯示過熱跡象，與1999年網路泡沫前夕的情況相似[5]。同時，漢他病毒疫情引發市場對疫苗股的關注，莫德納等生技股因啟動相關研究而走強，儘管分析師認為商業前景有限，短期內仍可能引發波動[6]。在國際局勢方面，美國與伊朗的停火談判陷入僵局，影響市場風險偏好，導致美股主要指數走低，油價則因供應擔憂而上漲，市場焦點轉向即將舉行的川習會及美國通膨數據，以評估能源價格對經濟的影響[7]。此次會議中，伊朗問題將成為美中之間的新焦點，尤其在中國面臨能源供應壓力的背景下，雙方的角力將影響全球市場的走向[8]。