鉅亨網編譯莊閔棻
儘管伊朗戰爭持續延燒、油價強勢突破每桶百美元大關，美國股市週一（11 日）再度締造歷史紀錄，展現出令市場人士既驚嘆又不安的韌性。
根據《MarketWatch》報導，標普 500 指數週一上漲 0.2%，收盤首度站上 7,400 點，創下歷史新高。
道瓊市場數據顯示，自今年 3 月 30 日、也就是伊朗衝突爆發約一個月後所觸及的年度低點以來，該指數已累計反彈近 17%。那斯達克綜合指數也同步創下歷史新高，連續兩日收在紀錄高位。
然而，地緣政治風險並未消散。隨著美國總統川普公開拒絕伊朗提出的停火方案，斥之為「愚蠢」，並直言停火協議已「岌岌可危」，國際油價週一大漲近 3%，布蘭特原油突破每桶 104 美元。
與此同時，市場對於川普本週赴北京與中國主席習近平會晤一事抱有期待，外界寄望中國或能從中斡旋，協助美伊雙方終結衝突、重新開放荷姆茲海峽。
值得注意的是，美股週一開盤後一度震盪走弱，但隨後逐漸轉強。與此同時，華爾街俗稱的「恐慌指數」VIX 也連續第二個交易日走高。
根據 FactSet 數據，VIX 週一上升 6.9% 至 18.37，延續上週五上漲 0.6% 的走勢。
VIX 恐慌指數大幅飆升，通常代表投資人預期未來 30 天股市波動將加劇。道瓊市場數據顯示，VIX 週一的漲幅，是自 2 月 15 日上漲 11.5% 以來最大的一次。
自 1990 年代以來，標普 500 指數在 VIX 指數上漲的同一天創下歷史新高的情況，共出現過 250 次，代表這種情況其實並不算特別罕見。不過，在週一之前，VIX 單日漲幅超過 5%、同時標普 500 又創新高的情況，僅出現過 34 次。
好消息是，數據顯示在這類情況發生後：
財富管理公司 Dakota 資深投資組合經理 Robert Pavlik 以派對為喻，道出市場微妙的心理氛圍：「目前派對仍在進行。」
他說：「但這場派對感覺大約晚上七點就開始了，現在已接近十點半。大家還在盡興，但對早到的人來說，你會開始想著還要待多久。」
投資研究公司 GammaRoad Capital Partners 首席投資長 Jordan Rizzuto 則分析指出，市場仍持續創下歷史新高的情況下，VIX 恐慌指數單日大幅波動，「本身並不一定代表什麼」。
他表示，真正值得關注的是 VIX 在較長時間內的「持續性上升」，同時股市也不斷創新高，因為這正是網路泡沫末期以及全球金融危機爆發前，市場進入週期尾聲時的典型特徵之一。
不過，Rizzuto 也強調，目前尚未觀察到隱含波動率出現持續上升的情況。
相較於股市的樂觀，債市與油市的反應更為謹慎。美國 10 年期公債殖利率週一上揚約 5 個基點至 4.41%，30 年期公債殖利率則逼近 5%。
投資管理公司 Natixis Investment Managers 全球市場策略主管 Mabrouk Chetouane 表示，在當前環境下，靠增持債券來保護投資組合「是最糟糕的主意」。
他的團隊自 3 月中旬伊朗衝突爆發後，反而持續加碼美國股票，理由是美國經濟展現出強韌的抵抗力，加上美國既是全球最大能源出口國，又坐擁引領 AI 競賽的超大型科技巨頭。
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