不怕國際油價跌新低？美國鑽油井數連4週正成長

美國石油產量已現緩勢，但步調卻不如外界預期。 (圖:AFP)

近來美國的原油產量開始走下坡，外界因此懷疑，石油輸出國組織 (OPEC) 在這場國際油價大戰中是否已擊敗美國的頁岩油業？然而，儘管國際原油再度面臨新一波的價格壓力，近幾週來美國的鑽油井數量卻持續上升，這矛盾的情況不免令人好奇原由。

媒體《MarketWatch》報導，英國能源研究機構 WTRG Economics 的經濟學家 James Williams 對這一狀況表示，「近來鑽油井數量的上升，係回應 2 個月前的價格反彈；這是因為價格變化與鑽探活動之間永遠都存有落差。另外，由於近來國際油價再度走跌，我們很可能將看到鑽油井的數量再度下跌。」

石油服務公司 Baker Hughes (BHI-US) 上週五 (14日) 指出，美國油井數已連續 4 個禮拜出現正成長；截至上週五為止已有 672 個鑽油井。這意味著，鑽油井的數量在 6 月底時已自觸及低點的 628 座後持續回升，同時也結束幾個月來大幅下降的趨勢。然而，目前鑽油井總數依舊遠低於去年 (2014) 同期的 917 座。

國際油價在去年中時遭遇極大價格壓力，自此一路狂瀉；美國西德州 (WTI) 原油去年 6月時仍處於每桶約 107 美元的高點，但在今年 3 月時一度摜破每桶 44 美元，差距極大。不過，國際油價隨後出現反彈，並於 6 月 10 日一度漲回每桶 61.43 美元；隨後這股反彈氣勢再度受壓，上週四 (13日) 再度跌回 3 月時的水準。

全球原油在去年開始出現供過於求造成的價格壓力，至今依舊不見消散；究其背後主因之一，便是美國頁岩油產量大爆發的緣故。儘管美國原油產量已開始降低，但減少的趨勢卻不如市場預期，這是因為頁岩油業的開採技術已大有長進，在有限的油井與開採成本限制下，仍能產出更多的原油。WTRG Economics 經濟學家 Williams 對此表示，「開採成本已下降，油井產能卓有進步，而頁岩油者探採的地方，還能建立更多鑽油井。此外，水力壓裂法的開採技術也不斷在進步。」

因此，這對 OPEC 維持產能以量取勝的方式迫使美國頁岩油就範策略的意涵為何？雖然近來美國油井數持續增加，但主要的油田產量已不如去年。 Williams 指出，這或許是 OPEC 所希望的，但卻仍不及原本預料的結果。

美國能源情報署 (Energy Information Administration, EIA) 指出，今年上半年美國平均每日原油產量約為 950 萬桶，較去年第 4 季時高出 30 萬桶；然而，鑽油井數自去年 10 月以來，數量已銳減近 60% 。EIA 也指出，美國原油產量 5 月時再度下滑，部分係因墨西哥灣暫時性的儲運耗損；在國際低油價的趨勢下，預估整體產量將持續走低至明年第 3 季。

Pavilion Financial Corporation 的全球策略與市場主管 Pierre Lapointe 指出，儘管美國頁岩油已降低產量，但卻面臨其他國家開採成本更低的壓力，包括俄羅斯、沙烏地阿拉伯以及伊拉克。這些國家雖然自去年底因石油營收下滑造成國內公共財政吃緊，卻仍有誘因維持目前產能。此外， Lapointe 也表示，低成本的產油業者也希望維持全球市場份額，這也是為何沙烏地阿拉伯、伊拉克與俄羅斯的產量再度提升。