承通投顧副總-顏逸民
大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
AI 主升段還沒結束？資金正式轉向被動元件與先進封裝 顏老師：真正關鍵在下一波主流
台股在創高後開始出現高檔震盪，加權指數跌破 10 日均線後，市場情緒明顯轉趨保守。不過，顏老師認為，現階段盤勢比較像是主升段中的震盪換手，而不是行情結束。真正值得觀察的重點，其實不是指數漲跌，而是市場資金正在往哪裡移動。
從近期盤面可以發現，前一波強勢的第三代半導體族群，在漲幅擴大後開始進入整理階段，資金則逐漸轉往被動元件、AI 感測與先進封裝等新方向。其中，被動元件近期最受到市場關注，原因在於 AI 伺服器對 MLCC、電阻與電容的需求量遠高於傳統伺服器，且規格要求更高，代表產業已正式切入 AI 基礎建設供應鏈。
顏老師認為，現在的被動元件已經不只是景氣循環股，而是 AI 時代的重要受惠產業。近期不少相關個股開始出現跳空缺口、帶量突破與連續創高，代表市場資金正在積極布局。若缺口三日內沒有回補，加上法人買盤與量能同步放大，通常代表多方趨勢仍有延續機會。
除了被動元件外，先進封裝同樣是下一波市場焦點。隨著 AI 晶片算力需求持續提升，CoWoS、高階封裝測試與 AI 感測需求同步成長，台積電供應鏈的重要性也持續提高。尤其近期 Google I/O 2026 即將登場，市場聚焦 Gemini 模型升級、AI Agent 與 Android AI 整合，再度強化市場對 AI 長線需求的期待。
顏老師認為，目前全球科技巨頭正全面投入 AI 基礎建設，包括 Alphabet、Meta、微軟與亞馬遜，都持續擴大 AI 資料中心資本支出。這也代表 AI GPU、高速傳輸、散熱、ASIC 與先進封裝需求，未來幾年仍有機會維持高速成長。
此外，本周市場還將迎來 520 行情、台指期結算與輝達財報等重要事件。雖然外資空單仍維持高水位，但顏老師認為，高檔震盪本來就是主升段中的正常現象。當指數短線漲幅過大後，市場自然會透過震盪進行籌碼整理與資金輪動。
因此，現在操作重點已經不是盲目追高，而是觀察資金下一步流向。尤其近期市場已經明顯出現從高基期權值股，轉往中小型 AI 成長股與低位階補漲族群的現象。
顏老師認為，真正有機會走出大波段的股票，通常具備 AI 實質訂單、技術面多頭排列、量能轉強，以及股價仍位於相對低位階等條件。台股 AI 主升段並沒有結束，只是資金開始換手與換族群。方向對了，獲利很多時候只是時間問題。
矽力 *-KY(6415-TW)
矽力於 5 月中剛召開法說會，第一季合併營收達 48.6 億元（年增 18.72%），第一季每股稅後純益（EPS）為 1.98 元，表現優於市場先前較為悲觀的預期。主因是新產品放量速度提早，且客戶滲透率持續提升。矽力正加速將產品從傳統的 8 吋晶圓轉向 12 吋（300 毫米）第 4 代（Gen4）製程平台 生產。董事長陳偉明確表示，對全年營收達成 20% 以上 的增長目標更具信心（部分外資與法人預估動能有機會挑戰 20%~30% 的高成長軌道）。
敬鵬 (2355-TW)
敬鵬近期最核心的資本支出均集中於泰國廠。舊廠改建已於去年完工，新廠設計正按進度推進中。敬鵬與多數產能集中在中國大陸的 PCB 同業不同，其台灣與泰國合計的非中產能超過 60%（其中台灣廠約佔 55%）。在目前全球地緣政治、中美關稅戰風險持續下，大量歐美一線（Tier 1）汽車電子大廠明確要求「非中生產」，敬鵬的泰國新產能成為吸引客戶轉單、深化合作的關鍵核心。
萬海 (2615-TW)
萬海近年積極進行汰舊換新與自有化策略。截至目前，公司自有船隊已達 116 艘，且已完全退出高價的租船市場，達到 100% 自有船營運。在目前全球船舶租金因缺船而高漲的環境下，萬海成功鎖定低成本優勢，且整體櫃齡平均僅 5.2 年，燃油效率極具競爭力。亞洲區間航線（近洋線）佔萬海總貨量超過 50%，營收佔比約 36%。這部分運價在各大航線中相對穩定，提供萬海極強的防禦屬性與穩定現金流。
國巨 *(2327-TW)
董事長陳泰銘在 4 月底的「2026 國巨集團人工智慧高峰會」中強調：「國巨已經不是以前你認識的國巨。」經過近八年的國際連續併購（如近期完成併購的日本芝浦電子感測器業務、施耐德高階感測事業等），國巨已成功從過去波動劇烈的「大宗標準品量產廠」，轉型為「高階客製化解決方案供應商」。目前高門檻的高階利基型應用（AI、車用、工規、醫療、國防航太）營收占比已高達 75%，大幅降低了傳統消費性電子循環對公司的衝擊。
蜜望實 (8043-TW)
5 月中旬剛公布的 2026 年第一季財報，首季毛利率 7.11%、營業利益率 3.53%、稅後淨利率 5.66%。隨著 AI 邊緣運算（Edge AI）逐步滲透至 PC、筆電與高階智慧型手機，帶動高單價、高毛利的高階 MLCC 用量及規格升級，通路商也直接享受「量價齊揚」的紅利。蜜望實最核心的競爭優勢在於長期獨家代理日本被動元件巨頭「太陽誘電（Taiyo Yuden）」的高階 MLCC。
豐達科 (3004-TW)
公司近年透過高階鍛造技術，成功將產品尺寸從小尺寸擴大至大型機加工件。除了發動機外，也正透過 Tier 1 客戶積極爭取波音（Boeing）與空中巴士（Airbus）的起落架煞車系統、飛控系統與機身高階拉帽等新產品訂單。面對航太精密製造業在 2026 年普遍遇到的結構性人才斷層，總經理林威春於近期規劃中指出，未來在新廠區的軟硬體建置上，將大舉結合 AI 應用與人形機器人。部分過去極耗人力的重複性檢驗與搬運工作將逐步由機器人取代，以提升製造效率並將老師傅的工藝知識數位化。
華新科 (2492-TW)
華新科身為焦聚核心，背後擁有實力雄厚的華新麗華（1605-TW）集團。今年第一季，母公司及旗下轉投資如華邦電、華東等股權關係與業務合作緊密，為整體集團帶來超過 35 億元以上的業外或長期策略合作支援，資金與技術底蘊相當扎實。
現在不是看指數，而是看資金流向，資金正在換股不換市，讓顏老師帶你掌握下一波主升段契機。
近期台股指數持續震盪，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易 +(效率) 波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方 LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對 Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定 LINE@粉絲團關注!
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