華頓投信：消費旺季到，精品基金旺！

今年以來，非必需消費品表現亮眼，漲幅7.36%，僅次健康護理產業的13.75%(見表一)。MSCI世界指數和新興市場指數漲幅分別為2.30%和-10.62%。尤其下半年精品及消費產業題材面轉趨豐富，精品及消費類股將閃亮迎旺季。華頓全球時尚精品基金經理人高仰遠表示，歷史經驗顯示，第4季精品類股漲勢相對優異，隨著暑假消費旺季展開，接下來還有大陸十一長假及「雙十一」光棍節登場，加上歐美聖誕與中國農曆新年等節慶接棒，可望為精品及消費類股挹注強大的成長力道，精品及消費類股旺季效應可望逐漸顯現。

根據Bloomberg統計，近8年道瓊精品指數第4季平均季報酬為2.52%，表現優於MSCI全球指數1.72%以及S&P 500指數0.59%(見圖一)。雖然近期受到中國經濟疲弱以及中國人民銀行無預警大降人民幣中間價影響，全球股市持續震盪，商品價格下挫，全球貨幣戰爭的疑慮再起，連帶也稍稍影響到消費者對精品的購買力道以及精品及消費類股的表現。但在中國政府利好政策出台下，有望帶動國際股市止穩，預期利空將逐漸淡化。

華頓全球時尚精品基金經理人高仰遠表示，精品及消費類股下半年看俏，主要看好：1)美國經濟成長動能強，歐洲景氣谷底反彈。美國經濟數據持續好轉，7月零售銷售數據較上月成長0.6%，消費者在從汽車到服飾的各類商品上的消費有所增加，顯示消費支出正在推動美國經濟持續擴張。另外，歐元區7月零售業採購經理人指數(PMI)再度急升，由6月50.4急升至54.2，除了反映歐元區零售銷售連續三個月成長，也顯示歐元區消費狀況呈現谷底反彈。2)歐元貶值帶動精品銷售業績成長。疲弱的歐元對許多歐洲精品業者相當有利，因為精品業的銷售大部分來自於歐元區以外市場，在美元走強，歐元走貶的情況下，企業財報表現相對較佳。此外，赴歐旅遊花費也因歐元貶值而便宜，也將刺激更多旅客願意前往歐洲消費，有助於提升精品業的銷售業績。3)旅日遊客消費成長。日本市場持續受惠日本觀光立國政策，在日圓貶值下，赴日旅遊的熱潮持續延燒。據日本觀光局(JNTO)統計，今年1月至6月旅日人數創新高，相較去年同期增加46%，達914萬人。預期下半年在暑假旅遊及消費旺季帶動下，亦將再次帶旺旅日人潮及消費成長。

展望後市，華頓全球時尚精品基金經理人高仰遠表示，受惠歐元貶值、原物料價格下跌帶動毛利上揚，以及傳統消費旺季來臨，加上第4季為傳統旅遊旺季，在美國經濟持續穩健，家庭消費逐漸回溫之際，持續寬鬆的貨幣政策將會拉抬歐洲區經濟復甦力道，第4季的精品業績表現可望呈現大幅成長。在佈局上，投資人不妨以定期定額的方式擇優佈局精品或消費類型基金，積極參與每年季節性的投資機會。

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