- 美元升破 160.40 日圓
- 日圓因新一波戰爭恐慌而下跌
- 美國通膨報告即將公布
美元兌日圓匯率創下一個月新高，引發外匯圈對干預行動的討論。日本政府會再次出手嗎？干預力道又會有大？
- 週三，USDJPY 攀升至 160.40 日圓以上，創下六週以來的新高，主因是投資人紛紛重返美元懷抱。當地緣政治風險升溫時，美鈔（綠背紙幣）往往會披上避險資產的斗篷，吸引全球資金。
- 此波漲勢源於美國與伊朗之間的緊張局勢再度升級。此前，一架美軍阿帕契直升機在霍爾木茲海峽附近被擊落，華盛頓隨後發動了空襲報復。這起事件讓原本就脆弱的停火努力再度蒙上陰影。
- 雖然伊朗並未直接承認對直升機事件負責，但交易員並不想坐在那裡等待法院級別的證據。在外匯市場中，僅僅是「不確定性」就足以將資金推向美元等公認的避險資產。
- 美元兌日圓目前可能正逼近交易員非常熟悉的 160.70 日圓水平。這大約就是日本當局在 4 月 30 日出手干預市場、拋售數百億美元以阻止日圓跌勢的位置。
- 報告指出，日本在 4 月至 5 月期間，花費了創紀錄的 11.7 兆日圓（約合 730 億美元）進行匯率干預。這項舉措曾短暫將日圓從接近 1 美元兌 161 日圓拉回至 155 日圓左右，隨後市場力量又逐漸重新主導了走勢。
- 所謂的干預，基本上就是政府直接進入市場買賣貨幣。以日本為例，這意味著要拋售外匯存底並買入日圓。然而挑戰在於：當美日利差依然巨大時，市場可以輕易吞噬掉大量的干預火力。
- 日圓的疲軟反映出的問題遠不止戰爭恐慌。日本大部分的能源仍需以美元進口，而與中東緊張局勢掛鉤的高油價，進一步增加了對美元的需求，同時對當地貨幣（日圓）造成額外壓力。
- 此外，日本央行對於升息的謹慎態度也壓低了日圓。與此同時，美國利率維持在高檔，且交易員越來越將聯準會再次升息的風險定價進去，這使得追求殖利率的投資人繼續青睞美元計價的資產。
- 理論上，日本仍持有約 1 兆美元的外匯資產可用於支持日圓。因此，問題不在於東京「能不能」再次干預，而是在於如果這個主要貨幣對突破 160.70 日圓，東京「想不想」再次與市場力量對抗。
