阿里巴巴、京東股價下跌 北京嚴厲打擊補貼促銷

北京市市場監督管理局周四 (11 日) 正式約談淘寶 (天貓)、京東 (JD-US)(09618-HK)、拼多多、抖音及小紅書等 5 家電商平台。此次行動旨在通報「內捲式」競爭綜合整治中發現的第二批典型問題，重點防範「618」期間的集中促銷風險，維護公平有序的市場環境。

受此消息影響，中國電商巨頭阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 和京東的股價周四盤中一度下跌 6%。

監管部門指出，多家平台主打的「百億補貼」存在名不副實的情況。以淘寶 (天貓) 拼多多也被點名未明確公示補貼金額及平台與商家的出資比例，且無法提供相關證明。

除了宣傳問題，促銷規則的不合規也是整治重點。抖音與小紅書被發現未完整公示活動規則或中獎機率，甚至在規則中單方面排除消費者的協商權利。此外，拼多多與京東等平台在規則中單方免除平台應負的法定責任，加重了消費者的風險。

中國社會科學院大學劉曉春主任警告，非理性的補貼競爭會扭曲價格機制，使商家陷入「不降價沒流量、降價就虧損」的兩難困境，嚴重擠壓利潤並阻礙行業創新。

北京市監局強調，各平台應立即開展自查與整改，將競爭重心從「捲補貼、捲價格」轉向「比創新、比服務」，促進生態共贏發展。當局將持續進行動態監測，嚴厲打擊不正當競爭行為。